2026.09.14 | 유안타증권 김용구
핵심
유안타증권이 2026년 Fed 정책금리 전망을 기존 동결에서 9월·12월 각 25bp씩 총 2회(50bp) 인상으로 수정했다. 트럼프의 강경 정책 노선 전환, 국제유가 100달러 재돌파, 8월 이후 근원 PCE 물가의 3%대 재상승 가능성, 케빈 워시의 인플레 파이팅 공언 등이 배경이며, 해당 2회 인상을 끝으로 Terminal Rate 4.00~4.25%에서 사이클이 종료될 것으로 전망했다.
주요 내용
• '26년 Fed Call: 동결 → 9월·12월 각 25bp, 총 50bp 인상으로 상향 수정
• Terminal Rate 4.00~4.25% 제시, 시장이 반영 중인 연 4회 연속 인상 가능성엔 선을 그음
• 근원 PCE 물가 최근 3개월 연율화 2.7%대에서 8월 이후 3%대 재상승 가능성
• 스캇 베센트의 국채 바이백 한도 확대(9/9~11/4, 60억달러) 및 TGA 활용 장기채 매입 등 장기금리 안정화 정책 언급
• KOSPI 밴드: MDD -30%선(6,400pt) 지지, MDD -20%선(7,300pt) 탈환이 현실적 목표로 제시
• Bear-Flattening 수혜 업종으로 반도체, IT가전(2차전지), 조선, 에너지, 철강 지목
• 스크리닝 종목: 이수페타시스, 삼성전기, LG이노텍, 효성중공업, 대덕전자, SK하이닉스, 알테오젠, 한미반도체, 삼성전자
시장 포인트
9~10월 연준의 경제전망(SEP)·점도표가 '27년 이후 추세 이하 성장과 물가 2% 목표 수렴을 확인시켜줄 경우, 이미 매파적 시나리오를 선반영한 시장이 오히려 안도할 가능성이 있다. 향후 핵심 변수는 미 국채 장기금리의 피크아웃 전환 여부로, 베센트의 바이백·TGA 정책이 효과를 낼 경우 숏스퀴즈와 함께 금리 하향 안정화가 나타날 수 있다. 그 전까지는 이익 성장이 뒷받침되는 반도체·2차전지·조선·에너지·철강 실적주 중심의 종목장세가 이어질 전망이다.
관련 산업
반도체 · 2차전지/IT가전 · 조선 · 에너지 · 철강
관련 기업
이수페타시스 · 삼성전기 · LG이노텍 · 효성중공업 · 대덕전자 · SK하이닉스 · 알테오젠 · 한미반도체 · 삼성전자