2026.09.11 / 연합뉴스 차병섭 특파원 (상하이)
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1. 핵심 한 줄
① 중국 GPU 제조업계 '4소룡' 중 하나로 불리는 쑤이위안커지(엔플레임)의 주가가 11일 중국 본토 증시 상장 첫날 179% 올랐다.
② 과창판 첫 거래일 장 초반 공모가 142.18위안 대비 234% 급등한 475위안까지 올랐다가 상승 폭을 일부 반납해 179.22% 오른 397위안에 마감했다.
③ 종가 기준 시가총액은 1709억위안, 약 34조2000억원이다.
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2. 공모 개요
① 이번 기업공개를 통해 신주 4304만주를 발행하고 61억2000만위안, 약 1조2000억원을 조달했다.
② 이에 따른 기업 평가 가치는 612억위안, 약 12조2000억원이었다.
③ 상장은 중국의 반도체 자립·자강 움직임 속에 기업들이 증시를 통한 자본 조달에 나서는 흐름에서 이뤄졌다.
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3. 4소룡과 5소호
① 중국 매체들은 엔플레임과 무어스레드, 비런테크놀로지, 메타X를 묶어 GPU 4소룡으로 부른다.
② 여기에 일루바타코어엑스를 더해 중국 AI 칩 업계의 5마리 작은 호랑이, 5소호로 부르기도 한다.
③ 엔플레임은 이들 중 마지막으로 증시에 상장했다.
④ 로이터와 블룸버그통신에 따르면 4소룡 중 앞서 상장한 기업들의 주가는 상장 후 크게 하락한 상태이며, 특히 무어스레드는 최고점 대비 60% 넘게 떨어졌다.
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4. 텐센트 의존 구조
① 화진증권의 리후이 애널리스트 등은 엔플레임이 중국 내 선도적인 클라우드 AI 칩 제조사라는 점을 매력으로 꼽았다.
② 텐센트가 지분 17.95%를 보유한 주요 주주이자 고객사라는 점도 주목했다.
③ 다만 지난해 엔플레임 전체 매출의 83.79%가 텐센트에서 나왔다. 단일 고객 의존도가 그만큼 높다는 뜻이다.
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5. 실적과 평가
① 순손실은 2024년 15억1000만위안, 약 3022억원에서 지난해 11억6000만위안, 약 2322억원으로 줄었으나 여전히 적자다.
② 올해 1~3분기에도 최고 8억6000만위안, 약 1721억원의 적자가 예상되고 있다.
③ 회사는 올해나 내년 손익분기점 달성을 기대하고 있다.
④ 홍콩 사우스차이나모닝포스트는 엔플레임을 미국 엔비디아에 도전하는 업체로 소개했다.
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6. 한 줄 요약
연합뉴스는 중국 GPU 4소룡 중 마지막 주자인 엔플레임이 상장 첫날 179.22% 오른 397위안에 마감해 시가총액 34조원대를 기록했다고 보도했다. 다만 지난해 매출의 83.79%가 대주주 텐센트에서 나온 단일 고객 구조이고 아직 적자이며, 먼저 상장한 4소룡 종목들은 상장 이후 큰 폭으로 하락한 상태다.
https://www.yna.co.kr/view/AKR20260911157600089
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