2026.09.04 / Insider Monkey (Habib Ur Rehman)
──────────
1. 핵심 한 줄
① 피터 틸의 헤지펀드 Thiel Macro가 2026년 2분기 말 비스트라(VST) 37만 2,755주(약 5,910만 달러) 보유 공개
② 비스트라는 "AI 확장의 다음 국면에서 GPU가 아니라 전력이 희소 자산이 되는가"라는 논쟁의 한복판
③ 다만 공시는 보유 사실만 확인·틸의 투자 이유나 매수 시점은 알 수 없어 'AI 베팅'으로 단정은 부적절
──────────
2. 비스트라 투자 포인트
① 데이터센터는 대규모 안정적 전력이 필요하고 비스트라는 고성장 전력시장에 노출된 광범위한 발전 자산 보유
② Wolfe Research는 시장이 비스트라의 데이터센터 수요를 지속적 EBITDA·FCF 성장으로 전환하는 능력을 과소평가할 수 있다고 주장
③ 밸류에이션은 선행 PER 약 15.8배로 컨스텔레이션 에너지(약 22.9배) 대비 할인
④ 비스트라는 컨스텔레이션 같은 원전 중심 계약 프로파일은 없으나, 데이터센터 계약이 미래 현금흐름을 가시화하면 리레이팅 여지
──────────
3. 유의점·수급
① 틸 매크로의 2분기 공시는 보유 이유·매수 시점을 밝히지 않음·분기말 포지션 확정일 뿐 당일 매수나 틸의 논리가 아님
② 전력 가격·헤지·발전소 경제성·자본 배분이 데이터센터 헤드라인만큼 중요·투자자가 원전·장기계약을 선호하면 할인이 지속될 수 있음
③ 2분기 말 111개 헤지펀드가 VST 보유(전분기 106개에서 증가)·아팔루사도 약 222만주로 1분기 대비 약 10% 증가
④ 8월 14일 기준 공매도는 약 964만주(유통주식의 약 2.9%)·커버에 1.9일 소요
──────────
4. 한 줄 요약
Insider Monkey는 피터 틸의 헤지펀드 Thiel Macro가 2026년 2분기 말 낙폭과대 전력주 비스트라(VST)를 약 5,910만 달러(37만여 주) 보유한 것으로 공개됐다고 전했다.
비스트라는 AI 확장에서 GPU가 아니라 전력이 희소 자산이 되는지를 가늠하는 종목으로 컨스텔레이션(22.9배) 대비 할인된 선행 PER 15.8배에 데이터센터 계약 가시화 시 리레이팅 여지가 있으나, 공시가 틸의 투자 이유를 밝히지 않아 AI 베팅으로 단정하긴 어렵다는 신중론과 함께 앞서 정리한 데이터센터·전력인프라·AI 전력 병목 흐름과 맞물려 주목받고 있다.