2026.09.07 / 메리츠증권 양승수
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업종 최선호주(Top pick): 파인엠텍(441270) / 차선호주: KH바텍(060720), 세경하이테크(148150)
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1. 핵심 한 줄
① 4:3 화면비 갤럭시 폴드8 흥행(생산계획 250만대 → 350만대 이상 상향)으로 와이드 폼팩터 수요가 선제 확인, 애플 첫 폴더블 아이폰 기대감 고조
② 애플 폴드 출하량 올해 650만대·내년 1,250만대 전망(디스플레이 패널 기준 각각 800만대·1,500만대)
③ 커버리지 최선호주는 삼성·애플 양방향 수혜 가능한 파인엠텍, 차선호주는 KH바텍·세경하이테크
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2. 삼성 폴드8이 증명한 와이드 폼팩터
① 4:3 화면비 폴드8은 커버 스크린 편의성·멀티태스킹 효율·콘텐츠 가독성 개선으로 실질 사용성 제고
② 출시 후 판매 호조로 생산계획이 연초 250만대에서 350만대 이상으로 상향
③ 폴더블 차별화가 단순 '접힘'에서 태블릿에 가까운 사용 경험으로 확장 → 애플 폴드 흥행 기대로 연결
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3. 애플 참전, 폴더블 시장의 두 번째 도약
① 디스플레이 크리즈 개선이 핵심 과제 → 힌지 내 신소재 적용, 듀얼 UTG 채택 등 구조 변화 예상
② 신소재·고완성도 동시 구현 부담으로 수율 문제는 미해소, 메모리 가격 상승·부품 원가 증가로 출시가 최소 2,000달러·고용량 2,500달러 수준 예상
③ 애플 소비자의 낮은 가격 저항력, 첫 폴더블의 상징성 및 아이패드 미니 사용 경험 제공으로 추가 수요 창출 가능
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4. 출하 전망과 밸류체인 수혜
① 애플 폴드 출하량 올해 650만대(패널 800만대), 내년 1,250만대(패널 1,500만대) 전망
② 올해 삼성전자 폴더블 3개 모델 합산 예상 패널이 약 800만대인 점, 애플 폴드가 단일 모델인 점 감안 시 시장 성장 가속·밸류체인 전반 수혜 확대
③ 최선호주 파인엠텍(441270, 삼성·애플 양방향 수혜), 차선호주 KH바텍(060720)·세경하이테크(148150)은 '27년 바라본 중장기 성장 여력 보유
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5. 한 줄 요약
삼성 폴드8이 와이드 폼팩터의 수요를 선제 확인한 가운데 애플의 첫 폴더블 참전이 폴더블 시장의 두 번째 도약을 이끌며 밸류체인 전반의 수혜가 확대될 것으로 판단한다.
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