2026 / iM증권 이상헌
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1. 핵심 한 줄
① 2분기 메모리 패키지 테스터·HBM4 웨이퍼 테스터 매출 본격화로 역대 최대 분기 실적 달성
② SK하이닉스향 HBM4 테스터 성장에 삼성전자향 메모리 테스터 가세로 실적 개선 가속·올해 사상 최대 실적 전망
③ 내년 하반기 삼성 베트남 반도체 테스트 공장 메모리 테스터 공급 가시화로 매출 성장 견인 기대
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2. 2분기 실적
① 2분기 매출 1,686억원(YoY +41.4%·QoQ +59.5%)·영업이익 396억원(YoY +223.2%)·지배주주순이익 239억원(YoY +333.8%)으로 역대 최대
② 고객사 투자 확대로 메모리 패키지 테스터가 633억원(YoY +83.5%)
③ 자회사 디지털프론티어의 HBM4 웨이퍼 테스터 공급 본격화로 1,020억원(YoY +32.5%)
④ 2분기 영업이익률 23.5%(YoY +13.2%p)로 대폭 개선·디지털프론티어 영업이익률 30% 이상 기록이 견인
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3. 연간 실적 전망·수주
① 올해 매출 5,955억원(YoY +37.8%)·영업이익 1,178억원(YoY +222.7%)·지배주주순이익 699억원(YoY +1,270.6%)으로 사상 최대 전망
② SK하이닉스향 HBM4 웨이퍼 테스터를 1월·3월·8월 각각 998억·963억·361억원 규모로 공급계약 체결·모두 올해 매출 인식
③ D램 투자 지속에 낸드 투자 재개로 메모리 테스터 매출 대폭 증가·6~7월 공시한 삼성전자향 수주 규모 1,422억원
④ 2분기말 수주잔고 2,615억원(메모리 테스터 1,630억원·디지털프론티어 HBM4 테스터 985억원)으로 하반기 매출·수익성 개선 가속
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4. 베트남 성장 동력
① 삼성전자의 베트남 반도체 후공정 생산거점 구축 본격화
② 베트남 테스트 공장은 연간 D램 1,533억 Gb·낸드 2,556억 Gb 테스트 생산능력 예정
③ 1공장 1층은 2027년 7월 설비 반입·11월 가동·2층은 2028년 5월 반입·10월 가동 예정
④ 내년 하반기 이 공장에 메모리 테스터 공급 가시화로 동사 매출 성장 견인 전망
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5. 한 줄 요약
iM증권 이상헌은 디아이가 2분기 메모리 패키지 테스터(633억원)와 자회사 디지털프론티어의 HBM4 웨이퍼 테스터(1,020억원) 매출 본격화로 영업이익 396억원(YoY +223%)의 역대 최대 분기 실적을 달성했다고 분석했다.
SK하이닉스향 HBM4 테스터(1~8월 누적 2,322억원 계약)와 삼성전자향 메모리 테스터(1,422억원)가 겹치며 올해 영업이익 1,178억원(YoY +223%)의 사상 최대 실적이 전망되는데, 앞서 정리한 삼성 베트남 후공정·번인/테스트 장비·HBM4 흐름과 맞물려 2027년 하반기 베트남 테스트 공장 메모리 테스터 공급이 다음 성장 동력으로 제시됐다.