2026.09.04 / 한양증권 이준석
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1. 핵심 한 줄
① 파인엠텍의 2Q26 연결 매출액은 952.1억 원(+24.4% YoY), 영업이익은 73.3억 원(+38.6% YoY)으로 삼성·애플 폴더블 사이클 동시 진입과 신규 공법 수율 안정화가 성장을 견인했다.
② 애플이 9월 9일(현지시간) 첫 폴더블 아이폰을 공개할 것으로 예상되며, 하반기부터 백플레이트 공급 확대로 동사 실적 체급이 크게 상승할 전망이다.
③ 2026년 연결 실적은 매출액 3,921.7억 원(+64.0% YoY), 영업이익 259.0억 원(+1,238.5% YoY)으로 전망된다.
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2. 2Q26 실적 리뷰
① 매출액 952.1억 원(+24.4% YoY), 영업이익 73.3억 원(+38.6% YoY) 기록.
② 부문별 매출은 폴더블 백플레이트 732억 원, 2차전지 및 스마트부품 210억 원, 기타부문 155억 원으로 구성.
③ 2분기 R&D 투자액 52억 원으로 최근 4개 분기 평균(31.5억 원) 대비 65.1% 증가했으나 수익성은 오히려 개선됐다.
④ 하반기 주요 고객사의 폴더블 신제품 출하 확대와 신규 공법 수율 추가 개선으로 실적 성장세 가속 전망.
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3. 애플 폴더블 진입, 새로운 성장축
① 애플 폴더블 아이폰 초기 출하량 800만대 가정 시 백플레이트 수요는 약 960만개, 시장 규모는 약 2,900억 원으로 추산.
② 동사는 절반 이상의 물량 확보가 예상되며, 경쟁사 LYI Tech의 공급능력 부족으로 실제 공급 비중이 예상치를 웃돌 가능성.
③ 물량 추가 배정 시 하반기 애플향 매출만으로 2,000억 원 이상, 최대 2,981억 원까지 실적 기여 가능.
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4. 2026년 실적 전망
① 갤럭시 Z8 시리즈 판매 호조와 고사양 레이저 가공 제품 확대로 백플레이트 출하량·수익성 동시 개선 전망.
② ESS용 엔드플레이트의 온기 반영과 EV용 엔드플레이트 매출 성장도 실적 뒷받침.
③ 3분기는 삼성·애플 물량 동시 반영으로 사상 최대 실적 예상, 4분기는 애플 효과로 비수기에서 준성수기로 전환.
④ 2026년 연결 매출액 3,921.7억 원(+64.0% YoY), 영업이익 259.0억 원(+1,238.5% YoY) 전망.
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5. 한 줄 요약
한양증권은 파인엠텍의 2Q26 연결 매출액이 952.1억 원(+24.4% YoY), 영업이익이 73.3억 원(+38.6% YoY)을 기록했으며, 삼성·애플 폴더블 사이클 동시 진입과 신규 공법 수율 안정화가 성장을 견인했다고 밝혔다. 애플이 9월 9일 첫 폴더블 아이폰을 공개할 것으로 예상되는 가운데, 백플레이트 수요 확대에 따라 2026년 연결 매출액은 3,921.7억 원(+64.0% YoY), 영업이익은 259.0억 원(+1,238.5% YoY)에 달할 것으로 전망했다.
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