2026.09.01 / CNBC Jenny Lee
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1. 핵심 한 줄
① 중국계 패스트패션 업체 쉬인이 1일 홍콩 증권거래소에 상장했다.
② 상장 첫날 오전 주가가 공모가 대비 9% 넘게 밀리며 부진한 출발을 보였다.
③ 이번 기업공개로 매겨진 기업가치는 전성기의 4분의 1 수준이다.
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2. 상장 첫날 주가
① 쉬인은 공모가와 같은 48.56홍콩달러로 거래를 시작했다.
② 장중에는 43.72홍콩달러까지 떨어져 공모가 대비 9.97% 하락했다고 연합뉴스가 블룸버그와 로이터통신을 인용해 전했다.
③ 장 초반에는 가격을 낮춰 파는 투자자가 가격을 높여 사는 세력보다 3배 많았다.
④ 이후 낙폭을 대부분 만회해 48.50홍콩달러에 거래를 마쳤다. 공모가보다 0.06홍콩달러 낮은 수준이다. 신규 상장 종목이어서 전일 종가 기준 등락률은 산출되지 않았다.
⑤ CNBC 기사에 실린 9% 하락은 홍콩 개장 직후 시점의 수치다.
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3. 공모 조건
① 쉬인은 클래스B 주식 약 2억8천만주를 공모했다.
② 최종 공모가는 48.56홍콩달러로, 공모가 밴드 상단인 49.5홍콩달러를 밑도는 수준에서 결정됐다.
③ 조달 규모는 136억홍콩달러, 17억4천만달러다.
④ 공모가 기준 기업가치는 약 265억달러로, 2022년 비상장시장에서 평가받은 1천억달러의 4분의 1 수준이다.
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4. 조달금 사용처
① 유가증권신고서에 따르면 쉬인은 조달금의 40%를 기술 역량 강화에 쓸 계획이다.
② 다른 40%는 브랜드 인지도 제고와 글로벌 입지 강화에 배정했다.
③ 나머지는 사회적 책임 활동과 일반 기업 목적에 쓴다.
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5. 실적
① 쉬인의 2025년 순매출은 418억달러로, 전년 387억달러에서 늘었다.
② 올해 1분기 매출은 90억5천만달러였고, 전년 동기 이익에서 9천900만달러 순손실로 돌아섰다.
③ 회사는 손실의 주된 원인을 전환상환우선주의 공정가치 손실로 설명했다.
④ 같은 기간 연간 순이익은 33억6천500만달러에서 20억6천400만달러로 줄었다고 뉴스톱이 전했다.
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6. 뉴욕과 런던을 거쳐 홍콩으로
① 2022년 본사를 싱가포르로 옮긴 쉬인은 2023년 미국 증시 상장을 비공개로 먼저 신청했다.
② 이후 런던으로 방향을 틀었으나 중국 공급망과 연결된 위험 공시를 두고 중국 당국이 승인을 보류하면서 상장이 사실상 막혔다.
③ 홍콩 데뷔는 이런 시도들이 무산된 뒤에 이뤄졌다.
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7. 시장의 시선
① 크레인셰어스의 브렌던 아헌 최고투자책임자는 CNBC 스쿼크박스아시아에서 투자자들이 단기적으로 신중할 수 있다고 말했다.
② 2분기 실적과 재무상태표가 더 분명해질 때까지 관망하는 쪽이 있을 것이라는 설명이다.
③ 그는 쉬인의 성장 상당 부분이 미국과 유럽 소비자 판매에서 나왔는데 양쪽 시장의 관세 변화로 매출 증가세가 둔화하고 마진이 압박받고 있다고 지적했다.
④ 리테일시티스의 브라이언 길든버그 상무는 경쟁 구도 변화를 가장 큰 우려로 꼽았다.
⑤ 그는 쉬인과 테무가 게임처럼 할인을 찾는 방식에서 선점 효과를 누렸지만, 재미와 보물찾기 같은 경험을 틱톡숍도 제공할 수 있게 되면서 따라잡히고 있다고 말했다.
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8. 한 줄 요약
CNBC는 쉬인이 홍콩 상장 첫날 장중 9% 넘게 하락했고, 공모가 기준 기업가치가 265억달러로 2022년 1천억달러의 4분의 1 수준에 그쳤다고 보도했다. 관세 변화로 미국과 유럽 매출 증가세가 둔화하고 마진이 압박받는 점, 틱톡숍과의 경쟁 심화가 부담 요인으로 지목됐다. 주가는 이후 낙폭을 만회해 공모가 부근인 48.50홍콩달러에 마감했다.
https://www.cnbc.com/2026/09/01/shein-ipo-market-debut-hong-kong.html
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