2026.08.26 / Yahoo Finance (The Motley Fool) Ryan Vanzo
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1. 핵심 한 줄
① 뱅크오브아메리카는 향후 수십 년간 원자력 에너지가 10조 달러 규모의 기회가 될 것이며, 특히 소형모듈원전(SMR)이 AI·데이터센터發 전력 수요 급증에 대한 해법이 될 수 있다고 전망했다.
② NuScale Power는 미국 규제당국으로부터 SMR 설계 승인을 받은 유일한 기업으로, 테네시밸리전력청(TVA)과 6기가와트 규모 프로젝트를 추진 중이며 완공 시 세계 최대 SMR 시설이 될 전망이다.
③ 11월 5일 예정된 3분기 실적 발표에서 TVA와의 전력구매계약(PPA) 체결 여부가 최대 관전 포인트가 될 것으로 보이며, 시장은 아직 프로젝트 성사에 회의적이다.
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2. SMR 시장 전망과 NuScale의 위치
① 뱅크오브아메리카는 최근 보고서에서 AI·데이터센터發 전력 수요 급증 속 원자력이 잠재적 해법이며, 기술 발전으로 SMR이 향후 10년간 원자력 공급망을 재편할 변곡점에 근접했다고 밝혔다.
② NuScale Power(NYSE: SMR)는 현재 미국에서 유일하게 SMR 시스템 건설에 대해 규제당국 승인을 받은 기업이다.
③ CEO 존 홉킨스는 자사가 50메가와트·77메가와트 두 개 모듈 설계 모두에 대해 미국 원자력규제위원회(NRC)의 표준설계 승인을 받은 세계 유일의 SMR 기업이라고 강조했다.
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3. TVA 6기가와트 프로젝트와 PPA의 중요성
① NuScale은 초기 승인을 바탕으로 테네시밸리전력청(TVA)과 6기가와트 규모 프로젝트 등 대형 계약을 확보했으며, 이는 건설될 경우 세계 최대 SMR 시설이 된다.
② NuScale은 2분기 실적을 이미 발표했고 11월 5일 3분기 실적 발표를 앞두고 있는데, 관건은 TVA와의 전력구매계약(PPA) 체결 여부다.
③ PPA가 체결되면 TVA는 해당 프로젝트에서 생산되는 전력 구매를 사실상 확정하게 되어 NuScale이 착공에 나설 수 있게 된다.
④ 현재 시장은 TVA 프로젝트의 실현 가능성에 회의적이며, NuScale의 부진한 주가와 40억 달러 미만의 시가총액이 이를 반영하고 있다.
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4. 과거 프로젝트 무산 사례의 교훈
① NuScale은 2019년 유타 지방자치전력시스템(UAMPS)과 77메가와트 SMR 모듈 6기(총 462MW)를 공급하는 계약을 체결했으나, 프로젝트 지연과 비용 초과로 유틸리티 파트너들이 이탈하며 2023년 말 전체 프로젝트가 취소됐다.
② 당초 2026년 가동을 목표로 했던 해당 프로젝트는 비용 초과와 지연으로 200메가와트 구매 계약을 맺었던 여러 유틸리티가 이탈하면서 무산된 것으로 업계 보고서는 평가했다.
③ 취소 공식 발표 전인 2023년 한 해 동안 NuScale 주가는 이미 약 80% 하락하며 시장의 불신을 반영했고, 한 업계 관계자는 SMR 프로젝트가 겪는 재무적 어려움이 다른 프로젝트에도 되풀이될 수 있다고 경고했다.
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5. 한 줄 요약
Yahoo Finance는 모틀리풀 칼럼니스트 Ryan Vanzo의 글을 통해, NuScale Power의 3분기 실적 발표(11월 5일)에서 핵심은 실적 수치가 아니라 테네시밸리전력청(TVA)과의 전력구매계약(PPA) 체결 여부가 될 것이라고 보도했다. NuScale은 미국에서 유일하게 SMR 표준설계 승인을 받은 기업으로 TVA와 6기가와트 규모 세계 최대 SMR 프로젝트를 추진 중이지만, 2019년 UAMPS와의 계약이 비용 초과와 지연 끝에 2023년 무산됐던 전례로 인해 시장은 여전히 회의적인 시선을 거두지 않고 있다고 전했다.
https://finance.yahoo.com/energy/articles/forget-nuscales-quarterly-numbers-tva-120600685.html
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