이렇게되면 카카오 지주사 전환이라기보다는, 우선 인적분할을 통해 사업회사 + 투자회사로 쪼개는 구조가 됨
현재 카카오를 단순화하면
기존 카카오
카카오톡 + AI + 광고·커머스
ㄴ테크핀 + 콘텐츠 + 모빌리티 + 계열사 투자
이 걸 두 회사로 나누는 것
카카오AI 36%
카카오톡 + AI + 광고 + 커머스
→ 실제 핵심 사업회사
카카오X 64%
테크핀 + 콘텐츠 + 모빌리티
→ 계열사 지분·투자 중심 회사
여기서 가장 중요한 건 인적분할한다는 거
만약 지금 카카오 주식 100주 가지고 있으면 단순하게 비율로 따진다면 아래 비율대로 지분 받게 됨
(다만 이건 순자산 장부가액을 기준으로 정한 비율이고 분할 이후 시장에서 재평가함)
- 카카오AI 쪽 36에 해당하는 지분
- 카카오X 쪽 64에 해당하는 지분
🐻 ✍️
물적분할이었다면 주주들 들고 일어났을테지만 문제를 상당 부분 피해간 듯.
카카오를 왜 쪼겠냐?라는 질문에 개인적인 생각을 들이대보면,
현재 카카오 시총이 약 17조 정도인데(하락해서 15조정도됨), 증권사 SOTP 합산하면 잠재가치 34조 정도된다는 논리
이게 무슨 뜻이냐면 카카오톡 사업 가치 합보다 시총이 훨씬 낮다는 것
(복합기업 할인)
사업주 입장에서는 제대로 평가받아보자! 시총이 2배가 뛰는 건데! 라고 생각하고
그래서 카톡이나 AI쪽은 성장주 방식으로 평가받고, 금융이나 콘텐츠, 모빌리티 는 투자 회사 방식으로 따로 평가 받겠다는 의미 아닐까
#카카오
#인적분할