수급의 문제 ✨
올해들어 4월을 제외하고 외인은 매달 순매도세
지분율은 52.37%에서 46.69%까지 낮아짐
원인으로는 AI투자 사이클의 지속가능성, 강도에 대한 의구심 반영
실적을 들여다보면✨
삼성전자 영업익은 컨센치를 상회하는 수준이었으나,
매출은 컨센서스(174조)를 하회하는 171조였고,
이는 메모리 가격 급등에 따른 이익증가로,
판매량이 증가한 외형 성장이 아니었던 점이 의구심을 더 키운것으로 보임
AI 투자 사이클 지속 가능성✨
핵심적인 건 AI 수요 자체라기 보다는, AI 투자 사이클의 강도가 유지될 수 있느냐에 있음
이달 말부터 빅테크 실적 발표와 CAPEX 가이던스가 이어짐
만약 투자 금액이 기존과 크게 달라지지 않는다면, 반도체 가격이 급등한 상황에서 실제 반도체 투입량은 줄어들 수 있다는 관측도 나오고 있음.
피크아웃 우려를 키우는 주변 신호✨
마이크론 85% 영업이익률 발표했으나 지속 가능성 의구심에 주가 약세로 이어짐
애플은 메모리 가격 부담으로 제품 가격 인상을 예고
메모리 업체 입장에서는 단기 이익 개선 요인이지만,
고객사 입장에서는 비용 부담이 커지고 있다고 볼 수 있음
모건스탠리도 반도체 중심의 상승장이 마무리되고 시장 주도주가 점차 확산되는 국면에 진입하고 있다며, 반도체 비중 축소를 권고.
➡️ 결국 시장은 반도체 업황이 나빠진다고 보는 게 아니라 너무 좋아진 이익률이 과연 지속 가능한지에 물음표를 던지는 상황
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