Lynas Rare Earths(ASX: LYC, OTCQX: LYSDY, LYSCF, 이하 Lynas)와 Meteoric Resources(ASX: MEI, OTCQB: METOF, 이하 Meteoric)는 법적 구속력이 있는 Scheme Implementation Deed(SID)를 체결했다고 발표했습니다.
이번 거래에 따라 Lynas는 법원이 승인하는 scheme of arrangement 방식으로 Meteoric의 모든 주식을 인수할 계획입니다. 교환비율은 Meteoric 주식 1주당 Lynas 주식 0.02007주입니다.
이번 거래는 Meteoric의 핵심 자산인 브라질 Caldeira Rare Earth Project와 브라질 내 사업 경험을 Lynas의 기존 업스트림 사업과 글로벌 영업망에 결합하는 것입니다.
거래 요약
Lynas 측은 이번 전액 주식교환 거래가 양사에 매우 매력적이고 상호보완적이라고 설명합니다.
첫째, Lynas의 기존 서호주 및 말레이시아 사업을 보완합니다.
둘째, Meteoric의 Caldeira 프로젝트를 통해 Lynas의 자원 기반이 다변화되고 확대됩니다. Caldeira는 전 세계적으로 알려진 최대 규모의 ionic clay형 희토류 산화물(REO) 광물자원 가운데 하나로 평가되며, 경희토류와 중희토류를 모두 포함하고 있습니다.
Caldeira에는 탄탄한 인프라가 갖춰져 있고, 브라질 Minas Gerais 주의 지방정부 및 지역사회와도 좋은 관계를 형성하고 있다고 설명합니다.
Meteoric 주주 입장에서는 Lynas의 강한 재무상태와 검증된 희토류 운영 역량을 활용해 Caldeira의 가치를 실현할 수 있다는 점이 장점입니다.
또한 Meteoric 주주들은 Lynas 주식을 보유하게 되기 때문에 Caldeira 프로젝트의 향후 가치 상승뿐 아니라 중국 외 지역에서 가장 큰 규모의 경희토류·중희토류 산화물을 생산·공급하는 Lynas의 사업에도 직접 노출됩니다.
거래의 또 다른 핵심은 Lynas의 ‘Towards 2030’ 성장전략입니다.
회사는 이번 거래가 자원을 추가하고 사업 규모를 확대하는 전략을 지원하며, Lynas가 확대하려는 여러 핵심 희토류 시장에서 경쟁력을 높일 것으로 기대하고 있습니다.
여기에는 NAV용 자석, 광물자원 및 광석 매장량 확대, 미래 원료공급 능력 등이 포함됩니다.
Caldeira가 Lynas에 기여할 수 있는 부분은 다음과 같습니다.
Lynas의 자원 기반을 현재의 ‘1개 hard rock + 1개 ionic clay’ 구조에서 ‘2개 hard rock + 2개 ionic clay’ 구조로 다변화합니다.
Meteoric이 보고한 광물자원 기준으로 NdPr oxide 약 80.2kt, DyTb oxide 약 41kt가 추가될 것으로 추정합니다.
이로 인해 Lynas가 보고한 TREO(Total Rare Earth Oxide) Measured & Indicated Mineral Resources는 약 79% 증가할 수 있고, Ore Reserve는 약 26% 증가할 수 있다고 설명합니다.
또한 Caldeira는 예상 평균 연간 생산량 기준으로 약 3,862톤의 NdPr와 약 127톤의 DyTb를 생산할 잠재력이 있다고 봅니다.
이는 Meteoric의 DFS 생산 목표치에 근거한 수치이며, 경쟁력 있는 원가구조를 갖출 가능성이 있다고 설명합니다.
또 Lynas의 기존 말레이시아 downstream 설비와 통합할 수 있고, 서호주 Kalgoorlie에 있는 Lynas Advanced Materials Plant를 보완할 수 있습니다.
브라질 내에서도 downstream processing을 개발할 가능성이 있으며, 브라질은 광업 친화적인 사법·행정 환경을 가진 지역으로 평가한다고 적었습니다.
거래 완료 이후 Lynas는 Meteoric의 기존 팀과 협력해 Caldeira 개발을 계속 진행할 계획입니다.
또한 Lynas는 브라질 내에서 Meteoric이 보유한 현지 경험과 관계를 중요하게 평가하고 있습니다.
거래조건 측면에서는 Meteoric 주식 1주당 Lynas 주식 0.02007주를 교환하는 구조입니다.
이 교환비율은 완전희석 기준 Meteoric의 equity value를 약 A$968 million, 즉 약 9.68억 호주달러로 평가하는 수준입니다.
그리고 이 가격은 Meteoric의 최근 60일 VWAP 대비 약 5% 프리미엄을 의미합니다.