semi-liquid BDC 환매 압력, gate 확대, private credit valuation 불신, Blue Owl 일부 펀드의 자본 회수/청산, AI 데이터센터 프로젝트 일정 지연이 있는 상태고

소프트웨어/AI 인프라 borrower의 non-accrual 증가, NAV markdown 확대, lender가 신규 대출을 줄이면서 refinancing이 막힐것으로 보임.

이로인해서

환매 문제 → 신용공급 축소 → borrower 부실 → NAV 하락 → 더 많은 환매 요청 이런 루프가 생기게 됨