금리 급등으로 일본 생명보험사들의 미실현 채권 손실이 2000억 달러에 육박
보험사들은 때때로 만기 전에 채권을 매각해야 할 필요가 있습니다. 생명보험사들은 투자 자산의 만기와 미래 보험 의무의 만기를 일치시키기 위해 자산과 부채를 관리합니다. 이러한 노력이 성공적일 경우, 금리 인상은 자산과 부채의 시장 가치를 하락시켜 재무 건전성에 미치는 순영향을 제한합니다.
하지만 자산의 만기가 부채보다 길 경우, 금리 인상은 순자산을 감소시키고 재무 건전성 악화 위험을 증가시킬 수 있습니다. 이 경우 보험사는 채권을 매각하여 자산의 만기를 단축해야 할 수도 있으며, 이는 미실현 손실을 실현 손실로 전환하는 결과를 초래할 수 있습니다.
소니생명의 4월~6월 보험계약 해지율은 전년 동기 대비 0.2%포인트 상승한 1.4%를 기록했는데, 이는 엔화 가치 급락으로 외화 표시 보험 계약을 해지하는 고객이 늘어난 데 따른 것입니다. 은행 채널 판매 비중이 높은 T&D금융생명의 해지율은 0.88%포인트 상승한 1.56%를 기록했습니다.
보험 계약 해지 급증이 가장 큰 우려 사항입니다. 금리가 오르고 주가가 상승함에 따라 많은 고객이 더 높은 수익률을 제공하는 보험 상품이나 투자 신탁으로 갈아탈 경우, 보험사는 해지 보험금 지급을 위해 자산을 현금화해야 할 수도 있습니다.
대부분의 보험사들은 현재의 보험 계약 해지 및 취소율은 보유 현금으로 감당할 수 있다고 생각하지만, 수요 추세는 금리 변동과 밀접하게 연관되어 있어 예측하기 어렵습니다.
소니 파이낸셜 그룹의 최고재무책임자(CFO)인 하야카와 사다히코는 "보험 계약 해지 추세를 그 어느 때보다 면밀히 모니터링해야 한다"고 말했다.
보험사들의 실적 호조세가 지속되고 있다. 14대 보험사의 영업이익(근본적인 수익성을 나타내는 지표)은 4월부터 6월까지 9,518억 엔을 기록하며 전년 동기 대비 37% 증가했고, 12개 회사가 이익 증가를 기록했다. 금리 인상으로 채권 보유에 따른 이자 수익이 증가했고, 주식 배당 수익 또한 상승했다.
보험사들은 투자 수익률을 더욱 확대하기 위해 고수익 채권으로 투자 포트폴리오를 옮기고 있습니다. 주식 포트폴리오 규모가 큰 대형 보험사들은 저수익 채권 매각으로 인한 손실을 주식 매각 이익으로 상쇄할 수 있지만, 많은 중소형 보험사들은 상대적으로 주식 보유 비중이 낮습니다.