“인플레이션이 아직 충분히 둔화되지 않았다. 2% 목표 달성이 확실하지 않으면 연준은 더 할 일이 있다.”
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■ 핵심 발언
• 연준의 2% 물가 목표는 확고하고 움직일 수 없는 목표
• 최근 CPI·PCE가 예상보다 좋았지만
→ 기조적인 인플레이션이 의미 있게 둔화됐다고 보기는 어렵다
• 현재 금융여건도 충분히 긴축적이지 않다고 평가
• 금리는 여전히 연준의 가장 중요한 정책수단
• 다만 9월 금리 인상을 지지하겠다고 직접 말한 것은 아님
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■ 워시가 시장에 던진 메시지
최근 물가가 조금 좋아졌다고 해서
“인플레가 잡혔다”고 판단하지 말라는 것.
물가 둔화 확인 → 안심
이 아니라 물가 둔화가 충분하지 않음 → 추가 긴축 가능성 유지
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■ 시장 반응
• 미국 2년물 금리: 약 +9bp → 4.32%
• 미국 30년물 금리: 약 -2bp → 5.17%
• 9월 금리인상 확률:
연설 전 36% → 50% 이상
시장은 워시 발언을 매파적으로 해석.
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■ 가장 중요한 부분
워시가“현재 금융여건이 restrictive(긴축적)하지 않다”
고 한 부분.
“현재 금리가 생각만큼 경제를 강하게 누르고 있지 않다.”
→ 그렇다면 물가가 안 내려갈 경우
금리를 더 올릴 여지가 있다는 논리
-> 현재 상황보면 뒤져도 못내리니까 올린다고 생각하는 소리임. 미리 매맞기전에 계속해서 저번부터 경고도 주는중 그래야 충격이 덜하니까 문제는 이 가이드라인이 짬짜미임 2%를 기준으로 뒀다지 나머지는 블라인드니까
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“인플레 승리 선언은 아직 이르다. 2% 복귀가 확실하지 않으면 추가 금리인상도 열려 있다.”