[CANATU H1 2026 – FST 관련 내용만 정리]
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1. 결론부터
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이번 발표에서 제일 중요한건 실적이 아닙니다.
FST가 삼성 2나노 CNT 펠리클 퀄을 진행하는 상황에서 CNT100 SEMI 리액터를 한대 더 주문했다는겁니다.
첫번째 리액터는 기술개발과 퀄을 위한 장비로 볼수 있습니다.
두번째 리액터부터는 의미가 달라집니다.
기존 한대로 퀄을 계속할수 있는데도 500만유로 이상을 투입해 추가 장비를 주문했습니다.
이건 단순 기술검토가 아니라
삼성 퀄 성공 가능성
예상 양산물량
2027년 이후 필요한 생산능력
을 보고 미리 CAPA를 확보한 것으로 봐야합니다.
Canatu CEO도 영상에서 FST의 수요 전망상 생산능력 확대가 필요해 추가주문이 나왔다는 취지로 설명했습니다.
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2. FST 진행상황
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FST 관련 흐름은 다음과 같습니다.
▪️2024년 9월
Canatu가 첫 CNT100 SEMI 리액터를 FST에 공급
▪️2025년 7월
리액터와 후처리 장비 SAT 통과
▪️2025년 10월
FST가 CNT 멤브레인 상업생산 라이선스 확보
▪️2026년 초
추가 리액터용 장기납기 부품 선주문
▪️2026년 8월
500만유로 이상 규모의 추가 리액터 본체 주문 확정
▪️2027년
추가 리액터 인도 예정
첫번째 FST 리액터 자체의 퀄은 끝났습니다.
SAT도 통과했고 상업생산 라이선스도 받았습니다.
현재 진행되는건 FST가 생산한 CNT 멤브레인을 후처리·코팅한 다음, 완성된 CNT 펠리클을 삼성 2나노 생산라인에 적용하기 위한 최종 퀄입니다.
그리고 Canatu H1 보고서에 나오는 ‘두번째 리액터 SAT 지연’은 FST 건이 아닙니다.
2024년 12월 다른 고객에게 공급한 리액터의 SAT가 진행 중인겁니다.
FST 추가주문과 다른 고객 리액터의 SAT 문제를 섞어서 보면 안됩니다.
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3. 추가주문이 첫 주문보다 중요한 이유
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첫 리액터는 아직 실제 생산데이터가 없는 상태에서 주문했습니다.
반면 추가 리액터는 FST가 첫 장비를 약 1년간 직접 운영한 다음 나온 주문입니다.
FST는 그동안
▪️리액터 성능
▪️CNT 멤브레인 품질
▪️막 균일도
▪️공정 안정성
▪️생산수율
▪️후처리와 코팅 결과
▪️삼성 퀄 진행상황
을 확인했습니다.
처음 장비를 살때보다 훨씬 많은 내부 데이터를 가진 상태에서 재주문한겁니다.
그래서 신규 고객의 첫 주문보다 기존 고객의 추가주문이 더 중요합니다.
기술에 대한 기대만으로 산게 아니라 실제로 사용해본 고객이 다시 주문한 것이기 때문입니다.
Canatu CEO도 추가 리액터 주문을 단순 주문이 아니라 FST의 강한 확신과 약속을 보여주는 신호라고 설명했습니다.
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4. 장기납기 부품에서 본체 주문까지 넘어갔습니다
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FST는 처음부터 추가 리액터 전체를 주문한게 아닙니다.
먼저 제작기간이 긴 부품을 선주문했습니다.
이 단계는 퀄이 끝난 다음 장비를 주문했을 때 납기가 너무 늦어지는 상황을 피하기 위한 선제 대응으로 볼수 있습니다.
그런데 이번에는 여기서 끝나지 않고 리액터 본체 주문까지 확정했습니다.
장기납기 부품 주문이 생산시점을 확보하기 위한 옵션 성격이라면, 본체 주문 확정은 실제 CAPA 증설을 결정한겁니다.
퀄 성공 가능성이 낮거나 예상 물량이 적다면 장기납기 부품만 확보한 상태에서 기다리면됩니다.
그런데 FST는 500만유로 이상의 전체 장비 주문으로 넘어갔습니다.
삼성 퀄 진행상황과 향후 예상 물량을 보고 내부 투자결정을 내린 것으로 보는게 자연스럽습니다.
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5. 추가 리액터는 물량 신호입니다
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Canatu CEO는 영상에서 추가주문이 FST의 수요 전망과 연결돼 있으며, 생산능력 확대가 필요하기 때문에 나온 주문이라고 설명했습니다.
또 FST가 기존 한대에서 두대로 생산능력을 늘린다는건 시장 진입 시점이 가까워질 것이라는 FST의 자신감을 보여준다고 말했습니다.
결국 FST 내부에서는
▪️삼성 퀄 성공 가능성을 높게 보고 있고
▪️예상 양산물량이 기존 한대 CAPA를 넘어설수 있으며
▪️2027년 실제 수요가 발생할 때 장비가 부족해지는 상황을 피하려는 것
으로 해석됩니다.
첫번째 리액터는
공정개발
샘플생산
파일럿 생산
리스크 생산
에 사용할수 있습니다.
본격 양산으로 넘어가면
생산량 확대
수율 안정화
정비시간 대응
장비 이중화
고객 납기 대응
이 필요합니다.
한대가 멈추면 생산 전체가 중단되는 구조로는 삼성 양산물량을 안정적으로 공급하기 어렵습니다.
추가 리액터는 단순 백업이 아니라 양산 CAPA와 공급 안정성을 동시에 확보하는 장비로 봐야합니다.
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6. 계약금액도 작지 않습니다
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추가 리액터 계약은 장기납기 부품을 포함해 500만유로 이상입니다.
Canatu의 H1 전체 매출 420만유로보다 큰 금액입니다.
일부 매출은 2026년 하반기
대부분은 2027년에 인식될 예정입니다.
여기에 포함되지 않은게 있습니다.
▪️생산 라이선스
▪️전용 소모품
▪️펠리클 판매량에 따른 로열티
▪️장비 서비스
입니다.
500만유로 이상은 리액터와 관련 부품 중심의 금액이고, FST가 실제 양산을 시작하면 반복매출이 별도로 붙는 구조입니다.
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7. Canatu는 FST에서 어떻게 돈을 버나
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사업구조는 다음과 같습니다.
Canatu
→ CNT100 SEMI 리액터 공급
→ Dry Deposition 기술 제공
→ 생산 라이선스 제공
→ 전용 소모품 공급
FST
→ 리액터로 CNT 멤브레인 생산
→ 후처리와 코팅
→ 프레임 결합
→ 완성된 CNT 펠리클 생산
→ 삼성에 공급
Canatu가 받는 돈은 네가지입니다.
1) 리액터 판매매출
첫번째와 추가 리액터 장비대금입니다.
추가 리액터는 일부가 2026년 하반기, 대부분이 2027년 매출로 잡힙니다.
2) 상업생산 라이선스
FST는 2025년 10월 상업생산 라이선스를 받았습니다.
당시 Canatu는 100만~500만유로 규모의 ‘중간’ 계약구간 중 하단에 해당하는 일회성 라이선스 매출을 인식했습니다.
이건 로열티가 아니라 생산권한에 대한 선급 성격의 일회성 수익입니다.
3) 전용 소모품
FST가 리액터를 가동해 CNT 멤브레인을 생산할 때 Canatu의 독점 소모품을 사용합니다.
따라서 생산량과 리액터 가동률이 올라가면 소모품 매출도 증가합니다.
4) 펠리클당 로열티
FST가 완성된 CNT 펠리클을 삼성에 판매하면 판매된 펠리클마다 Canatu에 로열티가 발생합니다.
로열티율과 펠리클당 금액은 공개되지 않았습니다.