https://www.spartacommodities.…nalyst_brief
보도에 따르면 중국은 정유업체들에게 8월에 홍콩과 마카오를 제외한 지역으로 정제유 270만 톤을 수출할 수 있도록 승인했으며, 이는 7월의 250만 톤보다 증가한 수치이고, 일부 수출 허용량은 9월로 이월할 수 있는 옵션도 포함되어 있다.
보고서에 따르면 정유업체는 기존 재고에서 빼낼 수 없고 신규 생산분에서만 재고를 수출할 수 있습니다.
따라서 할당량과 실제 수출량을 구분하는 것이 중요합니다 .
위기 이전 수출 데이터 추세를 살펴보면, 모가스 수출량은 제트 및 디젤 수출량보다 더 안정적이고 변동폭이 제한적인 것처럼 보였습니다. 이는 중국이 국내 생산을 위한 안전장치로 모가스를 비축해야 하며 , 그 결과로 생산되는 것이 중간 유분이라는 것을 시사합니다.
중국은 지정학적, 경제적으로 매우 민감한 국가임을 보여주었는데, 휴전이 시행 중이던 7월과 8월 선적분에 대한 ADNOC의 다섯 번째 입찰에서 주요 구매자로 부상하여 해당 원유에 대해 매우 큰 할인을 받았습니다.
또한 6월에 호르무즈 해협을 빠져나간 추가 원유가 7월 하반기에 중국에 도착하면서, 당초 계획보다 더 많은 정제 제품을 공급망에 투입할 수 있게 되어 이득을 보았다.
하지만 7월 초 미국과 이란 간의 긴장이 다시 고조되자 중국은 ADNOC의 6차 입찰에서 원유 물량을 하나도 따내지 못했고 , 오히려 구매했던 어퍼 자쿰 원유 일부를 상당한 이익을 남기고 되팔았습니다.
이후 8월/9월/10월 선적 물량에 대한 ADNOC 7차 입찰에서 일부 물량을 확보했습니다.
8월 선적분 사우디아라비아의 원유 할당량은 약 1000만 배럴로, 위기 발생 이후 최저 수준일 가능성이 높습니다 .
사우디아라비아가 원유 구매량을 늘려 수출량을 확대할지 여부를 확인하려면 9월 선적분에 대한 장기 할당량을 살펴봐야 합니다.
현재 후티 반군의 위협에도 불구하고 중국행 초대형 유조선(VLCC)들이 바브 엘 만데브 해협을 통과할 수 있어 8월 원유 수입량이 더욱 감소할 위험은 다소 완화되었습니다.
중국의 서아프리카 원유 구매 활동은 아직 활성화되지 않았지만, 러시아산 원유가 북극 항로를 통해 중국으로 더 많이 유입되고 있으며, 시노펙의 ESPO 구매량도 증가하고 있다는 소식을 접했습니다.
따라서 제 생각에는 7월과 8월의 실제 정제 제품 수출량은 호르무즈 해협을 통한 추가 운항량의 영향을 더 많이 받을 것으로 보입니다 .
원유 도착 불확실성으로 인해 운항량이 줄어들 위험이 있으며, 이로 인해 8월의 실제 수출량은 승인된 할당량보다 적을 수 있습니다.