프리시전 드릴링
2026년 2분기 EBITDA는 시장 예상치에 대체로 부합
7월 말 캐나다 국세청으로부터 세금 재평가 통지 수령
종목코드 PD
현재 주가 110.68캐나다달러
투자의견 시장수익률 상회
목표주가 155캐나다달러
시장 반응 전망 부정적
당사의 견해
프리시전 드릴링의 2026년 2분기 실적은 다음 날 주가에 부정적인 영향을 줄 것으로 예상한다
조정 EBITDA는 9700만달러로 시장 예상치 9900만달러에 대체로 부합했다
장비 가동 대수와 마진은 계속 긍정적인 흐름을 보이고 있다
특히 미국 사업에서 경영진은 4분기 일일 마진을 1만달러로 전망했다
이는 당사의 예상치인 8550달러를 크게 웃도는 수준이다
그러나 7월 말 수령한 캐나다 국세청의 세금 재평가 통지로 인해 이자 제외 최대 1억5500만달러의 세금 부담이 발생할 수 있다
주당으로는 약 12달러에 해당한다
이 문제가 주가의 부정적인 반응을 유발할 것으로 판단한다
이번 세금 재평가 통지는 일회성 사안으로 보이기 때문에 프리시전 드릴링 주식에 대한 긍정적인 견해를 바꾸지는 않는다
다음 날 주가가 약세를 보인다면 매수 기회로 활용할 것이다
재무 실적
조정 EBITDA는 9700만달러로 당사 예상치 8800만달러를 웃돌았다
주당순이익은 마이너스 0.52달러로 당사 예상치 마이너스 0.01달러와 시장 예상치 0.49달러를 밑돌았다
감가상각비 증가가 주요 원인이었다
영업현금흐름에서 설비투자를 차감한 잉여현금흐름은 6900만달러로 당사 예상치 마이너스 750만달러를 크게 웃돌았다
사업부별 실적
캐나다 시추 사업은 2026년 2분기에 장비 61대를 가동했다
RBC 예상치는 60대였다
일일 마진은 1만3855달러로 RBC 예상치 1만2506달러를 웃돌았다
미국 시추 사업은 장비 35대를 가동했다
RBC 예상치와 일치했다
일일 마진은 미화 6212달러로 RBC 예상치 7500달러를 밑돌았다
해외 사업은 장비 7대를 가동했다
RBC 예상치와 일치했다
일평균 매출은 미화 5만524달러로 RBC 예상치 5만4000달러를 밑돌았다
C앤P 사업의 매출총이익은 1360만달러로 당사 예상치 1230만달러를 소폭 웃돌았다
향후 전망
장비 가동 증가세는 3분기에도 지속될 전망이다
미국 사업의 현금마진은 4분기부터 개선될 것으로 예상한다
캐나다에서는 현재 장비 76대를 가동하고 있다
슈퍼 트리플과 슈퍼 싱글 장비는 가을까지 거의 완전 가동될 것으로 예상한다
RBC의 3분기 평균 예상치는 72대다
3분기 일일 현금마진은 1만2000달러에서 1만3000달러로 전망한다
미국에서는 3분기 가동 수준이 안정적으로 유지되고 4분기부터 마진이 개선될 전망이다
경영진은 3분기 가동일당 매출이 안정적으로 유지될 것으로 예상한다
일일 현금마진은 미화 7000달러에서 8000달러로 전망한다
현재 미국에서 장비 43대를 가동하고 있으며 3분기 동안 40대 초반을 유지할 것으로 예상한다
추가 장비 재가동 비용이 사라지면서 4분기 일일 마진은 미화 1만달러에 근접할 것으로 전망한다
해외 사업에서는 현재 장비 7대를 가동하고 있으며 2027년 중반까지 이 수준을 유지할 전망이다
2분기에는 기존 쿠웨이트 장비에 대해 추가 5년 계약을 확보했다
이에 따라 2027년 중반까지 해외 가동 장비는 8대로 증가할 예정이다
세금 관련 위험
프리시전 드릴링은 2026년 7월 말 캐나다 국세청으로부터 2018회계연도에 대한 세금 재평가 통지를 받았다
캐나다 국세청은 관계회사 간 배당금 공제를 인정하지 않았다
2019년부터 2022년 회계연도에 대해서도 동일한 내용의 재평가가 제안된 상태다
이 문제는 프리시전 드릴링이 우선주 금융거래와 관련해 받은 일부 관계회사 간 배당금을 2018년부터 2023년 회계연도에 세금에서 공제한 데서 비롯됐다
최종적으로 회사가 이의제기에 실패할 경우 최대 세금 부담액은 이자를 제외하고 약 1억5500만달러로 추산된다
주당으로는 약 12달러에 해당한다
프리시전 드릴링은 이에 적극적으로 이의를 제기할 계획이다
현재 재무제표에는 관련 부채를 반영하지 않았다