[문제 정의]
• 솔라나 스팟 거래량의 절반 가까이가 propAMM에서 발생 중. 근데 propAMM은 운영자 1명 / 페어 1개 / 클로즈드 소스 구조라 사실상 게이트키핑된 시장
• PropAMM의 경우 가격곡선이 온체인에 노출돼있다보니, 공격자가 작은 거래를 반복하며 전략을 리버스엔지니어링 할 수 있음
• 일반 CLOB의 경우 모든 메이커가 같은 장부 하나를 공유하다 보니, 변동성 구간에 호가 갱신이 한 줄로 줄서서 처리되며 캔슬이 늦게 들어가는 문제가 있음
[Ordr의 접근법]
• 메이커마다 본인 장부를 따로 가져서 서로 대기열에 끼이지 않음. 인덱서가 오프체인에서 모든 장부를 합쳐 통합 호가를 보여주는 방식
• 메이커당 계정 하나로 모든 마켓의 담보를 통합 관리. 토큰은 체결 시점(JIT)에만 이동시켜 자본효율 확보
호가 전체가 mid price 기준 오프셋 구조로 짜여있어서, mid 하나만 갱신하면 전체 호가가 한번에 시프트
• 어플리케이션 레벨에서 트랜잭션 정렬을 메이커의 캔슬/리프라이싱이 테이커보다 먼저 처리되도록 설계 (솔라나 ACE). 향후 Jito BAM 성숙 시 프로토콜 레이어로 이전 예정
• 프로그램 전체를 Pinocchio로 작성, 핫패스는 sBPF 어셈블리로 직접 작성해 빠름
propAMM의 효율은 따라가면서 퍼미션리스한 접근을 동시에 잡겠다는 것 같네요. 첨보는 프로젝트긴 한데 지토 파운더가 팔로우 중.