[근거]
1. API 호출과 추론 요청 등 실제 외부 수익을 발생시키는 요소들이 오프체인에서 발생하기에 검증이 불가능함
2. 가장 큰 서브넷인 SN64 (Chutes)의 경우 연간 $52M의 TAO 보조금을 받지만 외부 수익은 $1.3~2.4M 수준. 보조금 없이 운영될 경우 토큰 가격이 비싸지며, 딥시크 대비 3배 이상 이용료가 비싸짐. 저렴한 모델 사용료는 TAO 홀더의 인플레이션으로 충당하는 구조
3. 전체 네트워크의 확인 가능한 외부 수익은 연 3M~15M 수준. TAO FDV 6.3B에 비해 매우 낮음
4. 모든 모델이 오픈소스이므로 H100 1대로 호스팅하는게 더 쌈. 대기업의 공격적인 AI 인프라 투자로 쌍방 압박 진행중
5. 모델과 방법론이 오픈소스이기에 fork risk 내재
결론: 현재 TAO의 가격은 희소성과 ETF 기대감, AI 섹터 센티먼트에 기반한 것임
포크 리스크나 생태계적 압박, 순수익 대비 높은 fdv 등은 타당한 지적인 것 같은데, $TAO의 서브넷 보조금 emission은 현재 0% 수준이라 아예 틀린 근거를 제시했다고하네요. 재미로 보시길
https://x.com/PineAnalytics/status/2036137680803619157?s=20