주요 성과
- 2025년 말 기준, 총 713,502 BTC를 보유하여 전체 비트코인 발행량의 약 3.4%를 보유
- 22.5억 달러의 현금 준비금을 마련하여 2년 6개월 이상의 배당금 지급 능력을 확보
- 연간 54억 달러의 영업 손실과 42억 달러의 순손실
자산 및 부채 현황
- 디지털 자산: 2024년 말 239억 달러에서 2025년 말 291억 달러로 증가
- 현금: 23억 달러를 보유
- 장기 부채: 82억 달러 규모의 전환사채
시장 코멘트
- MSTR은 레버리지되고 증폭된 비트코인. 디지털 신용의 미래를 믿고 변동성을 추구하면 MSTR에 투자. 그렇지 않으면 STRC나 비트코인 자체에 투자하길 권장
- 비트코인 가격 하락 시 전환사채 상환이나 배당금 지급에 문제가 생길 것이라는 우려에 대해서는 걱정하지 않음
- 만기가 도래하는 전환사채는 현재 비트코인 가격 기준으로 13%의 레버리지 수준
- 향후 5~6년간 만기가 도래하는 전환사채 상환에 대한 우려는 없음
- 양자 컴퓨터가 비트코인에 위협되기 위해서는 10년 이상 걸릴 것. 양자컴퓨터는 비트코인 말고도 기존 금융, 국방 시스템에 모두 위협적
- 최악의 시나리오: 비트코인 가격이 90% 하락하여 8,000달러가 되고, 이 상태가 5년간 지속되어야 전환사채를 상환할 수 없는 지점에 도달
- 과거에도 어려운 시기를 견뎌냈으며, 앞으로도 그럴 준비가 되어 있음