롱망회로

오늘 근원 CPI를 끌어올린 주요 항목 중 하나는 Shelter입니다.
문제는 Shelter 비중이 CPI에서는 35% 이상인 반면, PCE에서는 훨씬 작다는 점입니다. 과거 기준으로 주거비 비중은 CPI 약 30%대, PCE 약 16% 수준입니다.
따라서 오늘 확인된 Shelter 반등이 PCE에서는 CPI만큼 강하게 반영되지 않을 가능성이 높습니다.
여기에 9월 말 PCE 산식 변경에 따른 하향 효과까지 감안하면, 오늘 CPI 하나로 디스인플레이션 종료를 선언하기는 아직 이릅니다.