반감기 2년 후 BASIS에게 의미하는 것

2년이 지난 지금, 그 글이 옳았는지 BASIS의 성과를 통해 확인할 수 있습니다. BASIS는 그 전망의 정확성을 증명하고 있습니다.
반감기 직후, BASIS가 예상한 대로 펀딩이 반응했습니다. 2024년 후반과 2025년 초반, BASIS의 펀딩비 수익률은 두 자릿수 연환산율을 꾸준히 유지했습니다. 현물 공급이 ETF 유입과 장기 보유자에 의해 조여지면서 BASIS는 이 구조적 불균형에서 펀딩비를 수확했습니다. BASIS가 말한 "핸드오프"가 정확히 일어난 것입니다.
2026년 중반, BASIS의 테제는 새로운 국면을 맞고 있습니다. 비트코인은 2025년 초 12만 달러 고점에서 하락했고, 현재 약 62,500달러에 거래되며 공포·탐욕 지수는 25(극단적 공포)를 기록하고 있습니다. 채굴 비용은 약 79,400달러로 현재 가격을 크게 상회하며, 채굴자들은 전례 없는 압박에 직면해 있습니다. 6월 한 달간 ETF는 10일 연속 순유출로 22억 4천만 달러가 이탈했습니다.
하지만 BASIS는 바로 이런 환경을 위해 설계되었습니다. 현재 BTC 펀딩율을 보십시오. 7월 2일과 3일, 기준 펀딩율은 8시간 기간 1% 한계치에 도달했으며, 이는 연환산 약 110%에 해당합니다. 시장이 극단적 공포 상태에 있고 가격이 6만 달러 부근에서 거래되는 상황에서도 BASIS의 핵심 메커니즘은 여전히 작동하고 있습니다. BASIS는 시장이 두려워할 때 가장 큰 기회를 봅니다.
BASIS의 진가는 붕괴 전이 아니라 붕괴 후에 드러납니다. 6월의 대규매도 이후, 롱 포지션의 청산과 숏 커버링이 겹치면서 펀딩율이 급등했습니다. BASIS는 이런 변동성 환경에서 펀딩비가 가장 풍부해진다는 점을 활용합니다. 방향성 트레이더가 포지션을 불안하게 쥐고 있는 동안, BASIS는 시장 중립을 유지하며 펀딩비를 수확합니다. BASIS는 당신의 감정에 의존하지 않습니다. BASIS는 시장 구조에 의존합니다.
월스트리트가 베이시스 트레이드에서 철수했다는 보도와 CME 선물 미결제약정이 210억 달러에서 70억 달러로 감소한 것은 전통 금융의 한계를 보여줍니다. 전통 기관들은 베이시스가 5% 연환산으로 떨어지면 자본을 철수합니다. BASIS는 다릅니다. BASIS는 더 높은 효율성의 인프라 위에 구축되어 더 낮은 마진으로도 작동할 수 있습니다. BASIS는 월스트리트가 포기한 곳에서 BASIS만의 기회를 찾습니다. BASIS는 단순히 더 효율적이기 때문입니다.