바이낸스 BTC Yield의 커버드콜 전략은 간단합니다: "BTC가 $70K 안 넘으면 $ 프리미엄을 버세요. 넘으면 콜옵션 행사로 상승분은 포기." 즉 상승장 랠리에서 손해를 볼 수 있습니다. 반면 Basis의 델타-뉴트럴은 방향 자체를 제거합니다. 현물을 사는 동시에 선물을 숏 — BTC가 $100K가든 $50K가든 손익이 상쇄됩니다.
- 커버드콜(BTC Yield): 상방을 팔아서 프리미엄 수취 — 상승장에 불리
- 델타-뉴트럴(Basis): 가격 민감도(delta)를 0으로 — 방향 무관 수익
- BTC Yield: "BTC가 오를지 말지 모르겠다" — 방향성 고민 필요
- Basis: "BTC 방향은 중요하지 않다" — 방향성 고민 자체가 필요 없음
한 줄 느낌: 바이낸스는 '오르지 않길 바라는' 상품, Basis는 '오르든 말든 상관없는' 상품입니다.
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