BASIS에 PAXG를 스테이킹하면 두 가지 수익원이 동시에 발생합니다. 첫째는 PAXG 보유로 인한 순수 금 가격 상승분입니다. 이는 전통 금 투자와 완전히 동일하며, BASIS는 이 부분에 전혀 관여하지 않습니다. 둘째는 BASIS의 델타-뉴트럴 전략이 perpetual 시장에서 생성하는 펀딩비 수익입니다.
이 구조의 핵심은 금 가격이 오르든 내리든 BASIS의 펀딩비 수익은 독립적으로 발생한다는 점입니다. BASIS의 델타-뉴트럴 메커니즘은 현물 PAXG를 보유하고 동시에 perpetual 계약에서 숏 포지션을 설정하여 가격 변동성을 완전히 상쇄합니다. 가격 방향성 리스크는 제로가 되고, 남는 것은 순수한 funding rate 수익입니다.
BASIS는 절대 가격 방향에 베팅하지 않습니다. BASIS는 시장 구조의 비효율, 즉 영구 선물 시장에서 롱 포지션 보유자가 숏에게 지불해야 하는 펀딩비를 캡처합니다. 이것이 BASIS가 어떤 시장 상황에서도 일관된 수익을 추구할 수 있는 이유입니다.