- 2025년 무역수지는 흑자지만, 사실상 반도체가 혼자 떠받친 구조
- 반도체 흑자: 978억달러
- 반도체 제외: 201억달러 적자
- 근데 반도체로 번 달러가 다 한국으로 들어오진 않음. 삼성 텍사스 공장, 하이닉스 인디애나 투자 때문에 해외에 달러를 남겨둘 유인이 큼.
- 반도체도 수입이 많음. GPU, CPU, AP, 장비, 소재는 계속 해외에서 사와야 해서 순수 달러 유입은 생각보다 작을 수 있음.
- 외국인은 코스피 지분율은 늘었지만, 2025년 11월 이후 80조원 순매도하면서 달러 수요를 만들었음.
- WGBI 편입으로 520억달러가 들어와도, 대부분 환헤지를 해서 환율 안정 효과는 제한적.
- 큰 변수는 국민연금, 전략적 환헤지 한도를 10% → 15%로 올렸고, 한은과 외환스와프를 쓰면 환율 안정에는 도움될 수 있음. 대신 외환보유고가 일시적으로 줄어들 수 있음.
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