마스터카드가 2025년 한 해 동안 처리한 볼륨이 $10.6T인데, 스테이블코인은 매달 이 수준을 처리하고 있습니다. 시총은 YoY ~50% 성장, 홀더 수는 최근 30일간만 +4.95% 증가했고, USDC 순유입은 같은 기간 +$4.9B를 기록했습니다. Tether $185B(61%), Circle $77B(26%), 나머지는 Sky($7.7B), Ethena($5.9B) 등 신규 플레이어들로 분화되고 있습니다.
마스터카드가 BVNK를 $1.8B에 인수한 이유가 여기에 있습니다. BVNK는 연간 $30B 규모의 스테이블코인 결제를 처리하는 인프라 업체입니다. 작년 2월 Stripe의 Bridge 인수($1.1B)를 넘어 역대 최대 스테이블코인 인프라 딜이고, 합산하면 Stripe과 Mastercard가 13개월간 $2.9B를 스테이블코인 배관에 투입한 셈입니다. 크립토 베팅이 아니라 인프라 베팅입니다. 과거 결제 기업들이 카드 처리 네트워크를 인수했던 것과 같은 흐름입니다.
더 넓게 보면, Visa는 Stripe의 Bridge와 제휴해 스테이블코인 카드 발급을 글로벌로 확대하고 있고, PayPal은 PYUSD를 공격적으로 확장해 시총이 1년간 5배($4.1B)로 성장했습니다. 마스터카드도 BVNK 인수 발표 6일 전에 Crypto Partner Program을 출범시켰습니다. 모든 주요 결제 네트워크가 동시에 스테이블코인 역량을 구축하고 있는 상황에서, 질문은 더 이상 스테이블코인이 전통 금융에 채택될 것인가가 아닙니다. $300B 시장이 여기서 얼마나 빠르게 성장하고, 그때 레일을 누가 소유하고 있을 것인가입니다.
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