저는 포필러스 내에서, 리서처라는 역할을 예전만큼은 더이상 많이 수행하지 않게 된 지 꽤 되었습니다. 그래서, 오히려 요즘은 포필러스의 다른 리서처분들이 쓰는 글을 보며 업계의 흐름을 따라가고 배우는 시간이 더 많습니다.
그러다 문득, 최근 시장을 보며 든 짧은 생각을 적어봤습니다.
초기 크립토 시장에는 리테일 중심의 비교적 공통된 시장이 존재했습니다. 대부분의 프로젝트가 같은 사용자를 바라봤고, 그렇기에 하나의 강한 내러티브나 영향력 있는 인물이 시장 전체의 분위기를 좌우하는 일이 자주 있었습니다. 말 그대로 '모두가 같은 사용자를 바라보던 시장' 이었던 셈입니다.
하지만 이제는 크립토 인프라가 점차 규제권 안으로 편입되고, 참여자들의 이해관계와 비즈니스 모델이 다양해지면서 이러한 모습은 점점 희미해지고 있습니다. 거래소와 스테이블코인 발행사, L1, 월렛, 기관 서비스, 토큰화 인프라가 서로 다른 고객과 목표를 바라보는 시대가 된 것입니다.
이런 환경에서 시장 전체를 움직이는 촉매는 더 이상 특정 내러티브나 하나의 승자 혹은 리더가 만들어내기보다, 각자가 구축한 자산과 유동성, 사용자 기반이 서로 연결되고 이동하기 시작하는 과정에서 만들어질 가능성이 더 높다고 생각합니다.
이는 업계 플레이어들에게도 중요한 시사점을 줍니다. 앞으로는 특정 내러티브에 올라타는 것보다, 각자의 영역에서 실제 수요를 증명한 팀들과 어떻게 연결되고 협업할 것인지가 더 중요해질 것이라 생각합니다.