코인베이스 벤처스가 26년을 앞두고 “향후 크게 성장할 수 있는 분야들”을 공개했네요.

좋은 view인 것은 맞는 것 같긴하지만, 1) 많은 VC들이 보는 view과 크게 다를 것이 없긴하고 2) 역시나 블록체인 인프라 자체에 대한 이야기가 많이 없어서 아쉽긴하네요.

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1. RWA Perpetuals — “모든 것의 Perp화 (Perpification of Everything)”

온체인 상에서 RWA에 대한 노출을 제공하기 위한 방법으로, 기존의 단순 토큰화(tokenization)보다 더 유연하고 빠르게 설계된 선물(perpetual) 상품에 주목.
이 방식의 장점은 기초 자산을 실제로 담보로 보유하지 않아도 된다는 점으로, 비상장 기업, 경제 데이터, 심지어 거시경제 변수(예: 유가, 인플레이션, 신용 스프레드, 변동성)까지 “합성 자산(perpetuals)”으로 거래될 수 있다는 가능성을 열어둠.

2. Specialized Exchanges & Trading Terminals

Alternative Prop AMMs

특히 롤업이나 앱체인, Perp DEX 환경이 성장하면서, 전통 체인 상에서도 지속 가능한 거래소 구조가 중요해짐.
이때 “Prop-driven AMM” 모델이 주목되는데, 예: 특정 체인 (예: Solana) 상에서 유동성 공급자(LP)가 ‘aggregator’를 통해서만 유동성을 집행하도록 설계함으로써, 악성 테이커(toxic takers)로부터 보호될 수 있다는 것.

이런 구조적인 혁신은 일반 퍼블릭 체인이 구조적으로 바뀌지 않아도, 앱 계층에서 구현 가능하므로 더 flexibility 측면에서 잠재력이 있다고 봄.

Prediction-Market Trading Terminals

예측 시장은 이미 메인스트림 애플리케이션으로 자리잡아가고 있지만, 지금은 여러 플랫폼에 유동성이 분산되어 있고, 사용자 경험(UX)이나 툴링(tooling)이 단편적이라는 한계가 있음.
Coinbase는 앞으로 “예측 시장 Aggregator + 고급 거래 단말기(trading terminal)”가 유행할 것으로 보고 있음. 즉, 여러 파편화된 유동성을 하나로 모아 사용자에게 실시간 이벤트 계약, 고급 주문 유형, 차트, 멀티베뉴 라우팅, 포지션 추적, 아비트라지 인사이트 등을 제공하는 툴이 생겨날 수 있을 것.

3. Next-gen DeFi

Perp 시장의 컴포저빌리티 (Perp Markets Composability)

단순한 거래소로만 존재하던 Perpetual Futures가 점차 렌딩(protocol-integrated) 시장과 합쳐지고 있음. 예: 레버리지 포지션을 유지하면서도 담보(collateral)로 이자를 벌 수 있는 구조.
Perp DEX 전체 볼륨이 급성장(작성 시점 기준 월 $1.4 조, 연 300% 증가) 중이라는 점을 들어, 2026년에는 이러한 복합 기능을 갖춘 프로토콜들이 더 일반화될 수 있다고 봄.

비담보 대출 / 크레딧 (Unsecured Lending / Credit)

현재 대부분의 온체인 대출은 담보 기반(collateralized)이지만, 차세대 DeFi는 오프체인 데이터 + 온체인 신용도(reputation) 결합으로 ‘무담보 대출(unsecured credit)’을 실현하려는 시도가 나올 수 있다고 봄.
잠재 시장은 매우 큼: 예를 들어, 미국만 해도 약 1.3 조 달러 규모의 회전 신용라인(revolving, unsecured credit lines)이 존재하며, crypto는 더 효율적이고 글로벌한 접근성을 무기로 이를 대체할 수 있다는 것.

온체인 프라이버시 (Onchain Privacy)

블록체인은 본질적으로 투명하지만, 많은 사용자 및 기관들이 온체인 자산 내역이나 거래 내역이 모두 공개되는 것을 꺼림. 특히 기관이나 전문 트레이더는 전략 유출, 일반 사용자는 개인정보 노출을 우려함.
이에 따라, 프라이버시 친화적인 자산(token), 프라이빗 오더북, 대출/차입, 결제용 체인 등이 중요해질 것으로 보임.

기술적으로는 영지식 증명(ZKPs), 완전 동형암호(FHE), 다자간계산(MPC), 신뢰실행환경(TEEs) 등 다양한 암호학적 수단을 통해 “투명성은 유지하면서 개인정보는 보호”하는 설계가 주목받을 수 있다는 것.

4. AI & Robotics

로보틱스 및 휴머노이드 데이터 수집 (Robotics & Humanoid Data Collection)

AI가 발전하면서, 로봇 및 물리적 세계와 상호작용하는 embodied AI 에 대한 관심이 커지고 있음. 하지만 현재 로봇을 학습시키기 위한 정교한 물리 상호작용 데이터가 부족하다는 것이 큰 병목.
Coinbase Ventures는, 온체인 인센티브 구조(DePIN)와 유사한 방식으로 이러한 데이터를 수집하고, 이를 통해 로봇 / 휴머노이드 AI를 가속할 수 있는 프로젝트를 기회로 보고 있음.

Proof of Humanity

미래에는 AI 생성 콘텐츠와 인간 생성 콘텐츠를 구분하는 것이 점점 어려워져서, 누가 “사람”인지 증명하는 체계(proof of humanity)가 중요해질 것이라고 예상.
이를 위해 생체 인증(biometrics), 암호 서명, 오픈 소스 표준 등을 조합한 솔루션이 필요하며, 이미 이 영역에서 활동 중인 프로젝트들도 소개됨. Coinbase Ventures는 이러한 솔루션을 다각도로 지원하는 것을 기대하고 있음.

온체인 개발 및 보안용 AI (AI for Onchain Development & Security)

스마트 컨트랙트 개발, 보안 감사, 지속적인 모니터링 등을 자동화하는 AI 에이전트 도구가 2026년쯤 “웹 개발에서의 GitHub Copilot 순간”처럼 다가올 수 있다고 봄.
이를 통해 기술적 역량이 없는 창업자들도 빠르게, 안전하게 온체인 기반 비즈니스를 시작할 수 있고, 온체인 앱의 폭발적인 증가(cambrian explosion)를 기대.