일단 요약본
🔑 결론
스테이블코인은 '결제 혁신'이 아니라 '통화주권 방어' 문제다
🇰 🇷 한국 현황
- 성인 52% 이상 가상자산 투자
- 이용자 1,629만 명
- 25 Q1 스테이블 거래량 56.9조 원
- USDT 83% / USDC 17%
- 해외 가상자산 이체 연 160조 원
- 그중 스테이블 비중 47%
- 바이낸스로 간 비중 58%
- 스테이블 경유 유출 = 총 자본유출의 28%
- 계엄일·미 대선일 USDT 해외 이동 급증
- 환율 1,480원 돌파 시 USDT 6% 프리미엄
🧠 핵심 연구 포인트
- 자본통제가 셀수록 크립토 유출은 증가 (BIS)
• 지금 스테이블 = 19세기 민간 은행권
- 예금 1$ 빠지면 대출 최대 1.26$ 감소 (Fed)
- 스테이블 유입 1% 늘면 환율 괴리 40bp 확대 (IMF)
- IMF는 스테이블을 '자본도피 시장'으로 표현
- SVB 때 USDC 하루 만에 33억$ 환매 요청
- 뱅크런보다 전파 속도가 훨씬 빠름