- 빅테크들이 CAPEX지출을 늘리는것에 대해 시장은 지출에 대한 리턴을 낙관적으로 평가, 미래 어닝을 땡겨와서 반영해뒀으니 FCF가 바닥나는 상황에서 CAPEX 지출 감소가 예상되니 부진한거라 생각.
- 그리고 이런 빅테크의 지출은 메모리/반도체로 흘러들어가니 잘 올랐는데, 이들의 지출이 줄어들게되면 주가를 유지할 수 있을까?
- 그럼에도 불구하고 무너질까? 어디선가 레버리지를 땡겨올 수 있고, 아직 IPO안한 앤트로픽과 OpenAI를 위해서라도 무너지면 안될것같음. 26~27년 FCF의 고갈보다는 CAPEX지출의 리턴이 불확실해지는 순간이 진짜 위험하다고 생각함.
- 물론 리턴 뽑히면 더가겠죠?