원래는 스테이블코인을 미국 제도권 결제 수단으로 편입시키는 큰 호재였습니다. 하지만 법안 통과 과정에서 패시브 일드 금지 조항이 들어가며 시장이 급락했습니다. 핵심은 스테이블코인을 그냥 보유만 해도 이자 주는 구조를 막겠다는 것 이유는 은행 예금이 스테이블코인으로 빠져나가는 걸 막기 위해서입니다.
이 조항 때문에 USDC 이자 매력을 기반으로 성장한 써클과 코인베이스가 직격탄을 맞았습니다.
- 써클: USDC 보유 매력 약화 → 유통량·수익성 우려
- 코인베이스: USDC 기반 이자 수익 모델 약화
다만 결제·송금·앱 사용 같은 활동 기반 보상은 허용됩니다.
즉, 이제 스테이블코인은 이자형 자산이 아니라 실사용 결제 수단으로 가야 한다는 방향이 더 강해진 것입니다.
결국 시장은 법안 통과 자체보다 수익모델 훼손 여부에 더 민감하게 반응했습니다. 앞으로는 이자 경쟁보다 결제 생태계 확보가 더 중요해질 것 같습니다.