🧭 Summary
10월 11일 트럼프 관세 발 폭락 이후 시장 심리가 급격히 얼어붙었지만,
데이터는 오히려 지난달 대비 모든 주요 지표가 성장세를 보이고 있습니다.
특히 Vault TVL, APR, 거래량, OI 등 대부분의 수치에서 견조한 상승이 이어지고 있습니다.
💰 Vault TVL
Hyperliquid: 유일하게 정체 상태.
edgeX: 입금 제한 해제 이후 +780% 증가, $157M 도달.
Lighter: LLP가 -5% 손실을 입었음에도 불구하고, $439M까지 상승하며 Hyperliquid TVL에 근접.
하락장의 여파로 안정적인 수익을 추구하는 수요 증가가 나타났습니다.
📈 Vault APR
Hyperliquid: 148%
edgeX: 83%
APR만 보면 Hyperliquid가 압도적으로 좋아 보이지만,
이는 곧 트레이더 손실이 Vault 수익으로 이어졌음을 의미합니다.
반대로 Lighter는 손실을 기록했지만, 이는 유저의 자유로운 매매를 가장 우선시했음을 나타내기도 합니다.
각 DEX의 방향성이 분명히 갈렸습니다.
Hyperliquid → “유동성 최우선, 빌더 중심 생태계”
Lighter → “Real Trader 중심, 자유로운 트레이딩 환경”
edgeX → “가장 정석적이고 안정적인 성장 모델”
💱 BTC Trading Volume
예상과 달리 시장 거래량은 전반적으로 2~3배 증가.
Variational: +9700%, $226M 도달.
Hyperliquid: Aster 출시로 1위 자리 잠시 내줌.
(단, DefiLlama 기준 Aster 볼륨은 워시 트레이딩 의혹 존재)
📊 Open Interest (OI)
Hyperliquid: -15% (MM ‘ABC’ 이탈 영향)
Lighter / edgeX / GRVT / Variational: 모두 2배 이상 증가
→ 유저들이 점차 여러 DEX로 분산 이동하는 흐름이 본격화.
대 Perp DEX 시대의 시작.
Backpack: ADL 실패 및 마이너스 잔고 이슈로 OI 절반 감소, 신뢰 하락.
📚 Orderbook Liquidity
edgeX: 가장 안정적이고 촘촘한 오더북, 대형 트레이더 친화적.
Lighter: Vault TVL 증가에도 불구하고 호가창 유동성 -22% 하락,
유동성과 Vault APR의 플라이휠이 약화된다면 좋지 않은 신호.
GRVT / Variational: OI가 크게 증가하였으나, 아직은 상대적으로 빈약한 호가창 유동성.
🧩 종합 코멘트
Hyperliquid: $HYPE 가격 하락과 경쟁자 성장으로 인한 성장세 둔화가 뚜렷.
Lighter: 견조한 OI에도 불구하고 APR·유동성 면에서 약세.
edgeX: 가장 정석적이고 꾸준한 상승세, “Quietly Bullish.”
GRVT / Variational: OI는 크게 증가했으나 유동성은 아직 얕은 상태.