[1] 연준은 2025년 12월 1일부로 약 4년간 진행한 양적긴축(QT)을 공식 종료하고, 2026년 1월부터 "준비금 관리 매입(Reserve Management Purchases)"이라는 새로운 체제로 전환했습니다.
연준의 대차대조표는 팬데믹 시기 약 9조 달러 정점에서 약 6.58조 달러까지 줄어들었고, 은행 준비금이 "충분한(merely ample)" 수준에 도달했다고 판단한 것입니다.
표면적으로는 긴축이 끝난 것처럼 보이지만, 실상은 다릅니다. 연준이 더 이상 시장에서 채권을 매각하지 않더라도, 미국 재무부가 재정적자를 충당하기 위해 기록적인 수준의 국채를 계속 발행하고 있어 장기금리 하락이 억제되고 있습니다.