2023년부터 이어온
원달러환율 상승 채널은 견고함
김프는 1~2%
1\ 환율 상승의 핵심 배경이 구조적 요인보다는 해외투자 확대에 따른 달러 수요, 즉 수급 요인에 가까운 만큼
2\ 원화 강세 압력이 제한적인 이유로 ▲외국인의 국내 주식 순매수가 크지 않음 ▲수출 기업의 달러 매도 규모 축소 ▲글로벌 달러 수요 지속
3\ 1470원대 중후반에서는 당국 개입 신호가 더 강해지고 있어 상승 압력은 제한적
4\ 국민연금의 외환스와프 연장, 외화 선조달 한도 확대, 은행권의 선물환 포지션 규제 완화, 외화대출 용도 규제 완화 등의 정책 수단도 추가로 동원될 수 있다
5\ 내년 환율 전망에서도 강달러 기조 유지가 우세
2026년 환율은 1410원~1540원 사이 형성될 예정으로, 결국 평균 1450원선
6\ 국내 기업의 해외자회사 유보금이 사상 최대치를 기록
수출 흑자 속 국내 수급 대신 달러 보유, 재투자로 수출 경기가 국내로 유입 적음
7\ 2026년 상반기 달러화 약세 요인,
▲미 정부 셧다운(일시적 업무정지) 종료로 인한 정책자금 ▲미 연준 의장 교체 가능성 ▲도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 소송 패소
8\ 2026년 하반기 달러 강세 요인,
하반기에는 기준금리 인하 효과로 미국 경기가 회복되면서 달러가 다시 강세
9\ 미 경제 리스크에 대비하기 위해 '금(金)' 투자
10\ 다음주에 달러 보유분 일부는 매도할 생각 1480원 또는 1460원이 트리거가 될 듯
11\ 이재명 정부는 부동산, 달러 잡으려면 국내 주식 부양을 놓칠 수 없음. 건전한 성장은 모르겠고 여기 저기 다 규제하고 그나마 주식 풀어주면 돈은 국내 주식으로 흘러가고 투기 움직임이 쎄질 듯