: : [인스티튜션/이슈] 토큰화 주식: 한국과 글로벌 시장이 가장 큰 괴리를 보이는 곳

작성자: 100y

• 토큰화 주식 시장은 아직 초기 단계이지만, 전 세계 주식 시장의 거대한 규모와 전통 금융 인프라 기관들의 관심을 고려하면 향후 가장 주목해야 할 RWA 분야 중 하나다.

• 토큰화 주식은 토큰화 국채와 달리 수익권뿐만 아니라 의결권, 잔여재산분배청구권, 신주인수권 등 다양한 주주 권리가 얽혀 있어 구조적으로 훨씬 복잡하다.

• 토큰화 주식은 직접 토큰화, 권리 토큰화, 간접 토큰화로 구분할 수 있으며, 각 방식에 따라 소유 구조, 권리 승계, 유동성, 규제 준수, 온체인 활용성이 달라진다.

• 직접 토큰화와 권리 토큰화는 기존 증권법과 주주 권리에 더 부합하는 방식인 반면, 간접 토큰화는 주식에 대한 합성적 경제적 노출을 제공하는 과도기적 모델에 가깝다.

• 한국에서는 상장 주식이 예탁결제원 전자등록 의무를 따르고 있고, 현재 STO 법의 초점도 정형증권보다 비정형 증권에 맞춰져 있어 단기적인 토큰화 주식 기회는 제한적이다.

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