작성자: 에렌
- 아시아의 디지털 화폐 전략은 ‘스테이블코인 대 CBDC’의 경쟁 구도가 아니다. 각국은 CBDC, 예금토큰, 스테이블코인을 기능별로 분리해 배치하는 하이브리드 구조로 이동하고 있다.
- CBDC와 예금토큰은 내부 정산망과 제도권 결제의 중심 역할을 맡는다. 특히 은행 시스템과 중앙은행 인프라가 강한 국가에서는 CBDC와 예금토큰이 신뢰, 규제 준수, 최종 결제성을 제공하는 핵심 레이어로 자리 잡는다.
- 스테이블코인은 제도권 내부보다 외부 유동성, 크로스보더 결제, 온체인 자본시장 연결에서 더 강한 역할을 가진다. 달러 스테이블코인은 글로벌 온라인 비즈니스의 공통 결제 단위로, 비달러 스테이블코인은 로컬 통화와 글로벌 정산을 잇는 온체인 FX 및 자본시장 레그로 활용될 가능성이 크다.
- 아시아 각국의 접근법은 세 가지 유형으로 나뉜다. 한국, 일본은 CBDC, 예금토큰, 스테이블코인을 모두 제도권 안에 두는 전층 설계형, 중국, 인도는 CBDC를 강화하고 스테이블코인을 제한하는 상층 차단형, 싱가포르, 홍콩은 스테이블코인을 금융 허브 전략의 수출 상품으로 삼는 역피라미드형에 가깝다.
- 정책 의지와 시장 수요는 항상 같은 방향으로 움직이지 않는다. 아시아의 디지털 화폐 미래는 단일 정책 선택이 아니라, 규제, 은행 인프라, 민간 수요, 글로벌 유동성이 함께 결정하는 다층적 시장 구조가 될 가능성이 높다.
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