작성자: 에렌
- 최근 크립토 시장에서 보이는 분명한 변화는 온체인 레일 위에 미국 주식, 국채, 원자재 등과 같은 실물 자산이 들어서고 있는 점이다. 이는 크립토 자산에서 전통 자산 대비 초과 수익률을 기대하기 어려워진 시장 환경과, 디파이의 이자가 전통 금융의 이자 수익률과 비교했을 때 뚜렷한 경쟁력을 보이지 못하는 배경으로 설명된다.
- 금리 인하 사이클, 달러 약세, 지정학적 리스크가 겹치며 금은 2025년 한 해 동안 글로벌 시장에서 가장 강한 수요가 집중된 자산 중 하나였다. 이에 따라 토큰화 금의 시장 규모도 크게 확대되었고, 온체인에서도 금 자산에 대한 수요가 명확히 존재함을 보여주고 있다.
- 다만, 토큰화 금은 여전히 디파이에서 생산적인 자산으로 활용되기 어렵다. 금은 그 자체로 현금 흐름이나 부채를 발생시키지 않는 비생산적 자산이며, 디파이의 기초 자산으로 사용될 수 있는 수단 또한 부재하다는 한계 때문이다.
- 테오의 thGOLD는 금 대여 상품을 기반해 금 가격을 추종하면서도 이자 수익을 창출하는 토큰화 펀드이다. RWA 시장의 타겟 자산이 국채뿐만 아니라 금과 주식으로 이동하는 가운데, thGOLD는 금의 온체인 편입과 활용도를 높여줄 유의미한 대안으로 자리할 수 있을 것이다.
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