첫 문장이 " Perp DEX는 새로운 월스트리트가 된다 " 인데 폭력적이네요.
각 문단의 키워드는
AI agnet(x402, erc8004) / PerpDex / 예측시장 / 스테이블 코인의 수익 / Defi 무담보 대출/ 온체인 FX / Debasement를 이끄는 것 / 거래소 everything app / Privay infra/ 알트코인의 수익률
입니다.
아래는 각 문단을 번역한 것입니다.
1. AI 에이전트가 자율적으로 거래하기 시작한다
x402 프로토콜은 모든 API 접근을 크립토 결제로 게이트할 수 있게 해준다. 에이전트가 어떤 서비스를 필요로 하면, 장바구니나 구독 없이 스테이블코인으로 즉시 결제한다.
ERC-8004는 여기에 신뢰 레이어를 추가한다. 에이전트들의 성과 이력과 스테이킹 담보를 포함한 평판 레지스트리를 만든다.
이 둘이 결합되면 자율적인 에이전트 경제가 된다. 예를 들어 사용자가 여행 계획을 위임하면, 에이전트가 항공권 검색 에이전트를 고용하고, x402로 데이터 비용을 지불하고, 온체인에서 티켓을 예약하는 모든 과정이 사람 개입 없이 이루어진다.
2. Perp DEX가 전통 금융을 집어삼킨다
전통 금융이 비싼 이유는 구조가 분절되어 있기 때문이다. 거래는 거래소에서, 청산은 클리어링하우스에서, 수탁은 은행에서 따로 이뤄진다.
블록체인은 이 모든 것을 하나의 스마트 컨트랙트로 압축한다.
이제 Hyperliquid는 네이티브 대출까지 만들고 있다. Perp DEX는 브로커, 거래소, 수탁기관, 은행, 청산소를 동시에 수행하는 존재가 될 수 있다.
@Aster_DEX, @Lighter_xyz, @paradex 같은 경쟁자들도 빠르게 따라붙고 있다.
3. 예측시장이 TradFi 인프라로 승격된다
인터랙티브 브로커스(IBKR) 회장 Thomas Peterffy는 예측시장을 “포트폴리오를 위한 실시간 정보 레이어”라고 설명한다.
초기 IBKR 수요는 에너지, 물류, 보험 리스크와 관련된 날씨 계약에 집중되어 있다.
2026년에는 새로운 카테고리가 열린다:
실적 서프라이즈/가이던스 범위 같은 주식 이벤트 시장
CPI, FOMC 같은 매크로 이벤트
크로스에셋 상대가치 시장
토큰화된 AAPL을 보유한 트레이더는 옵션을 거치지 않고도 단순한 바이너리 계약으로 실적 리스크를 헤지할 수 있다.
예측시장은 일급 파생상품이 된다.
4. 생태계가 스테이블코인 수익을 발행사로부터 되찾는다
코인베이스는 USDC 유통을 통제하는 것만으로 작년에 9억 달러 이상의 준비금 수익을 벌었다.
솔라나, BSC, 아비트럼, 앱토스, 아발란체는 합쳐서 연간 약 8억 달러의 수수료를 벌지만, 그 위에 300억 달러 이상의 USDC/USDT가 깔려 있다.
즉, 스테이블코인 사용을 만들어내는 플랫폼들이 정작 수익은 발행사에 뺏기고 있다.
이제 상황이 바뀌고 있다. Hyperliquid는 USDH에 대해 경쟁 입찰을 진행했고, 준비금 수익의 절반을 Assistance Fund가 가져간다.
Ethena의 “stablecoin as a service” 모델은 Sui, MegaETH, Jupiter로 확산 중이다.
수동적으로 발행사에 귀속되던 수익이 수요를 만드는 플랫폼으로 돌아오고 있다.
5. DeFi가 무담보 대출을 뚫는다
DeFi 대출 프로토콜들은 수십억 달러의 TVL을 가지고 있지만, 거의 모두 초과담보를 요구한다.
이걸 푸는 열쇠는 zkTLS다. 사용자는 계좌번호나 거래내역, 신원을 공개하지 않고도 “내 은행 잔고가 특정 금액 이상이다”라는 사실만 증명할 수 있다.
@3janexyz 는 검증된 Web2 금융 데이터를 기반으로 즉시 무담보 USDC 신용한도를 제공한다. 알고리즘은 차입자를 실시간으로 모니터링하고 금리를 동적으로 조정한다.
같은 프레임워크는 AI 에이전트를 성과 이력 기반 신용 점수로 평가하는 데도 쓸 수 있다.
@maplefinance, @centrifuge, @USDai_Official 등도 유사 영역을 공략 중이다.
2026년은 무담보 대출이 실험 단계를 넘어 인프라가 되는 해다.
6. 온체인 FX가 PMF를 찾는다
현재 스테이블코인의 99.7%는 USD 기반이다. 하지만 이 지배력은 정점일 수 있다.
전통 FX는 중개자 투성이, 분절된 결제 레일, 비싼 수수료 구조를 가진 수조 달러 시장이다.
온체인 FX는 모든 통화를 토큰화해서 하나의 실행 레이어 위에서 처리함으로써 이 스택을 붕괴시킨다.
PMF는 전통 FX 비용이 가장 비싼 이머징 마켓 통화쌍에서 먼저 나올 가능성이 크다. 이 구간이야말로 크립토의 가치 제안이 가장 명확한 곳이다.
7. 디베이스먼트 트레이드는 금과 비트코인이 이끈다
우리가 최고의 차트 중 하나로 지목한 이후 금은 60% 상승했다. 중앙은행들은 사상 최고가에도 불구하고 600톤 이상을 매수했다. 중국이 특히 공격적이다.
매크로 환경은 여전히 우호적이다.
-글로벌 중앙은행들은 금리 인하 중
-재정적자는 2027년까지 지속
-글로벌 M2는 신고점 돌파
-연준은 QT 종료 중
금은 보통 비트코인보다 3~4개월 선행한다. 2026년 중간선거로 갈수록 디베이스먼트 이슈가 메인스트림이 되면서, 두 자산 모두 피난 자금의 수혜를 받는다.
8. 거래소는 “모든 것 앱”이 된다
코인베이스, 로빈후드, 바이낸스, 크라켄은 더 이상 “거래소”를 만드는 게 아니다. 슈퍼앱을 만들고 있다.
-코인베이스: Base = OS, Base App = 인터페이스, USDC 수익 = 바닥 수익, Deribit = 파생상품
-로빈후드: Gold 멤버십 YoY 77% 성장, 강력한 리텐션 엔진
-바이낸스: 2.7억 유저, 연간 Pay 볼륨 2,500억 달러 규모의 슈퍼앱
유통 비용이 제로에 가까워지면, 유저를 소유한 쪽에 가치가 쌓인다. 2026년은 승자들이 확실히 벌어지는 해다.
9. 프라이버시 인프라가 수요를 따라잡는다
프라이버시는 점점 압박받고 있다.
-EU는 Chat Control Act 통과
-현금 거래 1만 유로 상한
-ECB는 3,000유로 한도의 디지털 유로 추진
동시에 프라이버시 인프라도 따라오고 있다.
@payy_link: 프라이빗 크립토 카드
@SeismicSys: 프로토콜 레벨 암호화
@KeetaNetwork: 개인정보 공개 없는 온체인 KYC
@CantonNetwork: 대형 금융기관용 프라이버시 인프라
프라이빗 레일이 없으면, 스테이블코인은 채택의 천장에 부딪힌다.
10. 알트코인 수익률은 계속 분산된다
과거처럼 “다 같이 오르는 장”은 돌아오지 않는다.
-30억 달러 이상의 토큰 언락 대기
-AI, 로보틱스, 바이오텍과의 자본 경쟁
-ETF 자금은 비트코인과 소수 대형주로 집중
자본은 구조적 수요가 있는 곳으로만 모인다.
-ETF 수요가 있는 토큰
-실제 수익과 바이백이 있는 프로토콜
-진짜 PMF가 있는 앱
승자는 실제 경제 활동이 있는 카테고리에서 해자를 만든 팀들로 압축된다.
https://x.com/Delphi_Digital/status/2011145562456768953