DeFi/Stablecoin @HenryKim
✅ 주요 소식
1/ Sky(구 MakerDAO), Pendle v2 기반 고정금리 상품 'Fixed Yield' 출시. 현재 5.38% APY(만기 11월 26일) 제공 - Link
2/ Aave Horizon, Bitwise Crypto Carry Fund(USCC) 예치금 1억 2,000만 달러 돌파. USCC 토큰화 지분을 담보로 스테이블코인 대출 가능 - Link
✍️ 시황 코멘트
Sky는 재정 건전성을 위해 SSR을 4.75%에서 3.60%로 낮췄지만, 금리 하락에 따른 자금 유출을 걱정해야 합니다.
Fixed Yield 출시는 이런 자금의 이탈을 막아보려는 계획으로 보입니다. PT와 YT로 쪼개면 만기 수익률을 미리 확정하는 대신, 중간에 나가려면 시장 가격으로 팔아야 합니다. 자금을 자연스럽게 묶어두는 설계입니다.
Aave Horizon의 USCC는 자산운용사 Bitwise가 설계한 머니레고입니다. 직접 리스크 큐레이터로 토큰화 펀드를 운용하면서, 그 지분을 담보로 올려 스테이블코인 유동성까지 확보합니다. 펀드가 수익을 내는 동안 담보는 다른 운용에도 활용됩니다.
Sky는 고정금리로 낮은 금리에도 머물 이유를 제공하고, Bitwise는 안전 자산의 담보화로 자본이 계속 일하게 했습니다.
결국 둘 다 낮은 금리에도 자산이 떠나지 않도록 동기를 설계한 전략입니다.