💰 온체인에서 RWA로: 수익형 스테이블코인이 재설계하는 DeFi의 새로운 토대

🟠 sUSDe 공급량이 급감하는 동안 수익률이 더 낮은 USYC와 sUSDS에 자금이 유입되었습니다. 자본의 이탈이라기 보단, 같은 시장 안에서 선택 기준이 바뀌었습니다.

🟠 자산을 가르는 기준은 더 이상 APY가 아닙니다. 담보, 저축 상품, 리저브로 채택될 수 있는지가 더 중요해지고 있습니다.

🟠 S&P는 Sky에 DeFi 프로토콜 최초로 신용등급을 부여했습니다.

🟠 Ethena는 2026년 4월 담보 구조를 전면 개편하며 합성형에서 혼합형으로 전환 중에 있습니다. 단일 수익원으로는 YBS 시장에서 살아남기 어려워졌습니다.

🟠 DeFi는 이자를 만드는 시장에서 전통금융의 이자를 수입·유통하는 시장으로 바뀌고 있습니다. 기초가 견고해질수록 그 위에 쌓이는 구조도 강해집니다.

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