2025년 크립토 시장 조정 여파로 주요 크립토 VC들의 AUM이 큰 폭으로 감소한 것으로 확인. 표면적인 AUM 감소 이면에는 성공적인 엑싯과 LP 분배라는 긍정적 요인도 다수 포함
✅ 주요 VC별 운용자산 변동 (2024 → 2025)
1) a16z crypto: -40%, $9.5B
- 모회사 Andreessen Horowitz가 $100B을 돌파한 것과 대조적
- 크립토 시장 고점 구간에 맞춰 LP에 자본 분배를 집행
- 1호 펀드 DPI는 5.4배로, 2018년 빈티지 펀드 중 최상위 성과
2) Multicoin: -50% 이상, $2.7B
- 2025년 10월 비트코인 급락 직격탄
- 시장 변동성에 포트폴리오가 민감하게 반응한 사례
3) Pantera Capital: 감소
- Circle, BitGo 등 5개 포트폴리오사 IPO 성공을 기반으로 LP 분배 단행
4) Haun Ventures: +30% 이상, $2.5B (유일한 성장)
- 스테이블코인 스타트업 BVNK의 마스터카드 인수($1.8B)가 주효
- 2025년 신규 $1B 펀드 조성도 병행
✍️ AUM 줄었다고 다 망한 게 아님. 오히려 고점에서 엑싯하고 LP한테 돈 돌려준 VC가 진짜 실력자임. a16z crypto가 대표적.
반면 Multicoin은 진짜로 시장 하락 맞은 케이스로, 같은 크립토 VC라도 엑싯 타이밍 잡는 능력 차이가 점점 벌어지는 중.
Haun Ventures는 BVNK($1.8B에 마스터카드 인수)로 AUM 늘렸는데, 결국 다음 사이클은 스테이블코인, 핀테크 크로스오버에서 터질 거라는 시그널?
https://fortune.com/2026/04/16/top-crypto-vcs-paradigm-pantera-a16z-multicoin-haun-dragonfly/