Saturn은 MicroStrategy의 비트코인 수익을 온체인 달러 이자로 받을 수 있게 해주는 프로토콜로,
1) MicroStrategy는 회사 돈으로 비트코인을 대규모로 매입한 회사
2) BTC 가격이 오를수록 회사 자산이 불어나고, 그 자산을 바탕으로 주식시장에서 우선주인 STRC를 발행해 투자자들에게 연 11% 배당을 지급
3) Saturn은 이 STRC를 매입하고, 거기서 나오는 배당 수익을 sUSDat 홀더들에게 달러로 돌려주는 구조
✅ 토큰은 두 가지
- $USDat 는 미국 국채를 담보로 발행되는 일반 스테이블코인
- USDat을 스테이킹하면 받는 것이 $sUSDat 이고, STRC 배당이 쌓이면서 연 11.5% 수익 발생
- 실제 수익 상품은 sUSDat이고, USDat은 그 유동성 역할을 하는 레이어
- USDC to USDat swap 7x points
- USDat/USDC LP 20X points
- USDat Staking 1x points
- USDC/sUSDat LP 16x points
✅ 운영 파트너
- Galaxy, Securitize, Clear Street이 참여
- 발행 인프라는 M0 기반
- 프라이빗 베타에서 Flowdesk, Galaxy 등으로부터 이미 $10M이 예치됨
⚠️ 리스크 : 결국 BTC 가격에 달려 있다
- BTC가 크게 하락하면 MicroStrategy 재무가 흔들리고, STRC 배당이 줄거나 끊길 수 있음
- 실질적으로는 BTC 등락에 연동된 상품
- 수익형 스테이블코인에 대한 미국 규제가 아직 불확실
- 신생 프로젝트라 대규모 운용 검증이 없다는 점도 있음
✍️ BTC 강세장에서는 안정적 고수익 가능하지만, BTC 하락 사이클에서는 담보로 잡은 STRC 주가가 $100 아래로 내려가면서 뱅크런 위험까지 생길 수 있는 구조. 스테이블코인처럼 보이지만 실질적으로는 BTC 크레딧 상품에 가깝다고 보면 될 듯
Access Now / Dashboard / Docs