- 델타 중립은 수익 전략이라기보다 가격 방향 리스크를 제거하고 현금흐름만 분리하려는 헤지 구조. 현물 롱과 동일 규모 선물 숏을 동시에 보유해 가격 상승 하락 영향을 서로 상쇄하도록 설계
- 수익은 가격 예측이 아니라 시장 구조에서 발생. 대표적으로 펀딩비, 스프레드, 스테이킹 보상 등이 있으며 레버리지 수요가 한쪽으로 쏠릴 때 그 비용을 델타 중립 포지션이 수취하는 구조
- 다만 완전 중립은 현실적으로 불가능하며 펀딩 반전, 헤지 불일치, 청산, 수수료 누적, 현물 선물 괴리 같은 변수로 손익이 흔들릴 수 있음. 따라서 단순 세팅 전략이 아니라 지속 관리형 전략에 가까움
✍️ 델타 중립을 보면 핵심은 무위험 수익이 아니라 방향성 제거 후 구조적 현금흐름만 남기는 구조로, 결국 이 전략의 성패는 시장 방향이 아니라 비용 대비 실제 캐시플로우가 계속 플러스인지에 달려 있다고 느껴짐
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