트럼프에게 중요한 선거는 두 가지다. 2026년 중간선거와 2028년 대선이다. 이 선거에서 이기기 위해 트럼프가 붙잡아야 할 대상은 아직 진영을 정하지 않은 중간 유권자다.
중간 유권자가 신경 쓰는 것은 오직 경제다. 여기서 말하는 경제란 명목 GDP이며, 이는 얼마나 많은 신용을 찍어내느냐의 문제다. 명목 GDP가 오르면 금융 자산 가격이 상승하고, 부유층은 선거 자금이라는 형태로 정치권에 보답한다.
하지만 미국은 1인 1표의 나라다. 명목 GDP 상승과 함께 인플레이션이 따라오면 판은 바로 뒤집힌다. 트럼프와 재무장관 버팔로 빌 베센트는 경제를 뜨겁게 돌리겠다고 했고, 문제는 인플레이션을 어떻게 억제하느냐다.
재선을 박살내는 인플레이션은 식료품과 에너지다. 특히 미국에서 가장 중요한 가격 지표는 휘발유다. 대부분의 미국인은 대중교통 없이 차 없이는 생활이 불가능하다. 유가가 통제 불능으로 오르면, 정치인은 돈 찍기를 멈추거나 정책을 급변시킬 수밖에 없다. 그래서 트럼프와 측근들이 베네수엘라를 건드린 이유는 명확하다. 석유다.
트럼프의 기본 전략은 명확하다. 유가는 눌러두고, 신용은 최대한 확장한다. 시장이 유가 상승을 문제 삼지 않는 한, 트럼프는 계속 돈을 찍을 것이다. 유가와 국채 금리가 정치적 한계선을 넘는 순간이 오기 전까지는 이 흐름이 유지된다.
이 환경에서 비트코인은 가장 직접적인 수혜 자산이다. 비트코인은 채굴에 에너지를 사용하지만, 에너지 가격과 분리된 순수한 화폐적 추상체다. 유가가 중요한 이유는 비트코인 때문이 아니라, 정치인이 돈 찍기를 멈추게 만들 수 있는 유일한 변수이기 때문이다.
기본 시나리오는 단순하다. 유가는 억제되고, 달러 공급은 빠르게 늘어난다. 그 결과 비트코인과 일부 크립토 자산은 상승한다. 달러가 늘어나는 한, 이 흐름은 쉽게 멈추지 않는다.
(추가 : 올해의 핵심 내러티브는 프라이버시다. 그중 ZEC는 프라이버시 섹터의 베타 역할을 하게 될 가능성이 높다. 우리는 2025년 3분기에 ZEC를 엄청나게 매수해 놨다)
https://cryptohayes.substack.com/p/suavemente