Terminal은 출시 전 단계에서 이미 $280M TVL을 달성했습니다. 이는 Ethena 생태계 자산이 이미 Terminal을 실사용 Dex로 받아들이고 있다는 신호로, 수요가 먼저 형성되고 Dex가 뒤따라 나오는 구조?
특히 $USDe / $sUSDe 는 이미 여러 DeFi 프로토콜에서 핵심 담보 및 수익 자산으로 자리잡은 상태이기 때문에, Terminal은 출시 직후 유동성과 거래량이 빠르게 붙을 가능성이 높습니다.
핵심은 Yield Skimming인데, 일반 Dex는 유동성 공급자에게 거래 수수료만 분배하지만, Terminal은 sUSDe에서 발생한 이자를 다시 유동성에 재투입해, 자금이 단순 잠겨 있는 것이 아닌 유동성을 스스로 강화하는 구조입니다.
- 더 두꺼운 유동성
- 더 안정된 가격 형성
- 더 좋은 거래 환경
→ 자본 효율을 바탕으로 성장
결국 $TML의 가치는 sUSDe 수요가 유지, 확대되는가에 달려 있으며, Terminal의 장기 경쟁력은 Ethena 생태계 확장 속도와 직접적으로 연결된다고 보시면 되겠네요 (관련트윗)
참고로 Dex 출시는 올해 말, $TML TGE도 같은 시기에 예정!
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