포필러스에서 발간한 리서치를 읽어봤는데, SEC의 “innovation exemption” 가능성으로 제3자 토큰화 주식 발행이 확대될 경우 오히려 시장 유동성이 더 분산될 수 있다는 내용을 다루고 있음
예를들어 같은 TSLA를 기반으로 하더라도, 온도의 TSLAon, xStocks의 xTSLA, 로빈후드의 stock token 처럼 서로 다른 형태의 토큰이 동시에 존재하는 구조가 되어버림
겉으로 보면 동일한 기초자산이지만, 규제 프레임워크, 권리 구조, 상환 방식 등이 모두 달라서 서로 완전히 호환되지 않는다는 문제가 있고 결국 같은 자산임에도 유동성은 자연스럽게 파편화될 수밖에 없는 구조가 됨
근데 또 이런 단점을 보안하기위한 BlockStreet같은 토큰화된 자산을 통합하는 유동성을 만들어보겠다는 시도가 나오고 있기도 함
아티클을 두 번 정도 읽으면 토큰화 파편화가 발생하는 이유가 훨씬 잘 이해되니, 한 번 읽어보시는 걸 추천드립니다.