2000년 당시 아마존의 모습입니다. 모두가 투자했던 주식이었지만, 이후 모두가 조롱하는 주식이 되었죠. 최고점에서 90% 이상 폭락했습니다. 배런스지는 표지에 "아마존 폭탄"이라는 제목을 달고 아마존의 몰락을 허…

2000년 당시 아마존의 모습입니다. 모두가 투자했던 주식이었지만, 이후 모두가 조롱하는 주식이 되었죠. 최고점에서 90% 이상 폭락했습니다. 배런스지는 표지에 "아마존 폭탄"이라는 제목을 달고 아마존의 몰락을 허황된 이야기라고 일축했습니다. 그들의 예측은 틀리지 않았습니다. 회사는 매 분기 적자를 기록했고, 기업 가치는 터무니없었습니다. 차트만 보면 그들의 예측이 완전히 맞아떨어지는 것처럼 보입니다. 하지만 주가가 폭락하는 동안 제프 베조스는 무엇을 하고 있었을까요? 아무것도 달라지지 않았습니다. 1997년 주주 서한에서 그는 이후 자신의 모든 연례 서한 첫머리에 "모든 것은 장기적인 관점에서 봐야 한다"라는 세 단어를 적었습니다. 그는 주주들에게 다음 분기의 수익이 아닌 10년 후의 현금 흐름을 위해 계속해서 투자하고 재투자하며 최적화할 것이라고 말했습니다. 주가가 아니라 우리가 만들어가는 사업으로 우리를 평가해 달라고 했습니다. 주가는 90% 폭락했지만, 그의 서한 내용은 전혀 바뀌지 않았습니다. -90% 폭락한 차트를 보고 아마존의 미래를 판단한 사람들은 잘못된 문서를 읽고 있었던 것입니다. 차트는 시장의 분위기를, 편지는 회사의 상황을 보여줬다. 둘 중 하나는 앞으로 20년을 예언한 진실이었다. 아마존은 이후 역사상 가장 위대한 기업 중 하나로 성장했다. 폭탄을 판 사람들은 다시는 그 자리에 돌아오지 못했다. 주가 폭락과 사업 실패는 당장은 똑같아 보이지만, 엄연히 다른 것이다. 차트는 매도를 외쳤고, 편지는 보유를 권했다. 그리고 편지의 말이 맞았다.