캐시우드, 톰리 이 두명은 주구장창 미디어에 나와, 비트코인 얼마 간다는 이야기를 해댄다.
전통금융회사의 커리어를 밟아온 사람들의 언어 치고는, 항상 보면 좀 짜친다는 느낌이 있다.
이 사람들에 대해서 한번 이야기를 좀 해보겠다.
정말 저분들은 심심하면 TV에 나와서 비트코인 얼마 간다는 양치기 소년, 소녀 역할을 하고들 계신다.
그런데 저 사람들 입장에서도 어이없긴 할거다.
앵커가 1분 30초 드릴테니 비트코인 전망에 대해서 이야기해보세요 라고 하니...
보통 저런 사람들은 이야기하고 싶은 풀 컨텐츠를, 펀드스트렛 회사 고객을 기준으로 비공개 투자설명회 같은것을 연다.
그럼 할 이야기를 시간제한 없이 하나씩 썰을 푼다.
참고로 톰리는 펀드스트랫의 공동 설립자이자, 내부적으로는 리서치팀의 방향성을 가이드 해서, 팀이 자신이 원하는 방향으로 데이터를 뽑아내는 역할을 한다.
펀드스트랫에서 자주 사용하는 투자흐름논리가 있다.
보통, 기관급 투자자 앞에서는 TV랑은 다른 이야기를 한다.
1. 비트코인은 '콜옵션'으로 모델링 해보면?
펀스트랫은 25년말 까지 특정 가격대, 예를 들면 25만달러까지 올라갈 가능성을 지닌 옵션 상품으로 설명한다.
사실 여기에 들어가는 백데이터는, 변동성, 비트가격, 타겟 가격, 변동성 등을 넣어 계산하면 25년말에 25만달러를 비트가 도달할 가능성은 3% ... ㅈㄴ 작다.
그런데 이걸 투자회사들앞에 두고, 톰리의 인사이트를 녹여, 실제로 25만달러 달성 확률이 25% 끕으로 가능하다는 이야기를 한다.
왜냐면, 비트코인이 ETF나 기관급 자금이 들어오면서, 저기에 들어간 변수, '변동성'이 줄어드는것을 넣어놨기 때문이다.
시장이 복잡해지고, 기관급 디파이에, ETF자금 수혈등을 통해, 변동성이 (sigma = 0.5) 까지 줄어들 수 있다고.
이런식으로(여기에 꽤 많은 내용들이 생략된다.) 변동성지수와 프리미엄, 상방보정을 해서 재계산 한다.
그럼 이제 청중이 뭐라한다. 그거 숫자 다 조절하면 어떻게 하냐고 ㅋㅋ
참고로 블랙숄츠 모델의 특징은, 급등 급락이 없다는 브라운 운동수준의 움직임이 가정이 깔려있지만, 비트는 FOMC, 전쟁, 금리 발표, 호재 발표, 감옥에 갈 깡으로 감행하는 시장조작, 다단계, 해킹 등의 이유로
갑작스러운 급등 급락들이 밥때마다 엄마가 '아들 밥먹어' 라는 수준으로 존재한다.
여기에 대한 식의 보정이 충분히 받아들여질 만하다고..
결국 기관애들에게 지금 비트코인을 구매하는것은 큰 상방 잠재력을 가진 콜 옵션에 저렴한 프리미엄을 지불하는 것으로 설득한다.
그런데 이걸 방송에서 하고 있을 수 없으니, 비트코인 25만달러 갑니다, 물가가 어떻고, 금리가 어떻고 이야기를 할 수 밖에 없다.
2. Granger 인과성 연구
사실 이것도 뭔가 있어보인다.
어렵게 이야기하면 재미가 없으니, ETF의 유입,유출이 비트코인 가격에 통계적으로 어떤 의미를 가지는지를 통계적으로 뽑아내는 것인데...
쉽게 이야기하면, 달러인덱스랑 ETF 유입이 코인 가격에 어떤 영향을 미치는지를 알려준다.
그런데, 이건 코인투자자와 코인기반의 VC들이 잘 못하는 영역이라,
오히려, 전통금융 당신들이 훨 잘하는 전문 영역이다, 여기에 회귀 분석과 시차를 여러분의 인사이트를 녹여 넣게 되면,
ETF 유입당, DXY 포인트 움직임에 따라 코인이 넓은 시계열로 보면 니들이 생각한게 결국 맞다.
그런데... 너희들보다 먼저 들어온 애들은 이러고 있으니, 잘할수 있잖아? 라며 ...설득하는거다.
뭐 이런 이야기를 톰리와 펀스트랫 아저씨들은 전통금융 애들을 꼬시고 있다.
어쩔 수 없다.
사실 이런 이야기를 누가 볼지도 모르는, 그것도 매우 짧은 방송시간에 어려운 이야기하면 서로 곤욕이니까.
암튼 그런것들이 누적되어, 우리 눈에는 톰리랑 캐시우드(솔직히 얘가 여기 끼는게 좀 이상하긴한데)가 나와서 맨날 쟤는 비트코인 천국 간다는 이야기만 하더라..라는 이미지가 굳어지는 것이다. ㅋㅋ