최근 비트코인이 조정을 보인 첫 번째 이유는 온체인 현물 수요의 약화입니다. Bitcoin Apparent Demand를 보면 여전히 음수에 머물러 있었으며, Coinbase Premium Index 역시 대부분 음수권을 유지하며 미국 투자자들의 매수세도 미온적인 모습을 보였습니다.
둘째, 파생시장의 수요 축소입니다. 9월 22일 이후 비트코인 가격은 비슷한 수준을 유지했지만 Bitcoin Open Interest는 약 $28.8B에서 $26.0B로 10% 가까이 감소했습니다. 이는 현물 수요가 미온적인 가운데 선물 트레이더들의 적극적인 위험 감수 움직임 역시 제한적이었음을 시사합니다.
다만 Bitcoin ETF Historical Holdings Trend가 상승세를 이어가며 ETF를 통한 비트코인 수요가 지속되고 있다는 점은 긍정적입니다.
현재 상승 사이클이 유지되는 한 이번 조정은 중장기적인 매수 기회로 활용할 수 있으며, 단기 투자자들의 평균 매입단가가 위치한 $69K 부근이 주요 지지선으로 작용할 가능성이 높습니다.