최근 증권사들이 SK하이닉스 목표주가를 400만원 까지 제시하는 가운데, BNK투자증권은 오히려 목표주가를 185만원 → 148만원으로 하향하고 '보유(Hold)' 의견을 유지했습니다.
BNK가 보는 핵심 이유는 다음과 같습니다.
1️⃣ 실적은 좋지만 기대치는 밑돌았다
2분기 실적은 사상 최대 수준이었지만 시장 컨센서스를 소폭 하회했고, DRAM 가격 상승폭도 기대보다 낮았습니다.
2️⃣ AI 수요 둔화를 우려
하이퍼스케일러들의 AI 투자 효율화, 경기 둔화, NAND 가격 약세 등으로 메모리 수요 모멘텀이 정점을 지나고 있다고 분석했습니다.
3️⃣ 공급 과잉 가능성
수요가 둔화되는 상황에서도 업체들은 대규모 증설을 이어가고 있어, 향후 공급 과잉과 경쟁 심화 가능성을 경고했습니다.
✍️결국 BNK의 시각은 “단기 과매도 구간은 맞지만, 수요 둔화와 공급 과잉 우려로 반등 폭은 제한적일 것”이라는 겁니다. 최근 쏟아지는 낙관적인 전망과는 정반대라, 오히려 더 눈길이 가는 리포트네요.
https://www.bnkfn.co.kr/uploads/84992/1/221172_485.pdf